寶馬集團(tuán)近日公布了2025年全年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，全球交付量達(dá)246.37萬(wàn)輛，涵蓋寶馬、MINI和勞斯萊斯三大品牌，同比增長(zhǎng)0.5%。盡管交付量實(shí)現(xiàn)微增，但集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)承壓：總營(yíng)收1334.53億歐元（約合1.06萬(wàn)億元人民幣），同比下降6.3%；稅前利潤(rùn)102.36億歐元（約合814.19億元人民幣），下滑6.7%；凈利潤(rùn)74.51億歐元（約合592.67億元人民幣），降幅為3.0%。

中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇與全球關(guān)稅成本上升，成為影響利潤(rùn)的關(guān)鍵因素。寶馬預(yù)計(jì)2026年汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)率將維持在4%至6%區(qū)間，低于2025年的5.3%。作為其最大單一市場(chǎng)，中國(guó)銷量預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，但公司坦言，本土品牌的價(jià)格戰(zhàn)與電動(dòng)化轉(zhuǎn)型壓力將持續(xù)擠壓利潤(rùn)空間。針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，寶馬測(cè)算更高關(guān)稅將導(dǎo)致利潤(rùn)率下降約1.25個(gè)百分點(diǎn)，目前正研究應(yīng)對(duì)方案，具體措施尚未公布。

在電動(dòng)化領(lǐng)域，寶馬展現(xiàn)出相對(duì)優(yōu)勢(shì)。得益于靈活的生產(chǎn)體系，其同一條生產(chǎn)線可兼容燃油、混動(dòng)及純電車型，這一策略使其在供應(yīng)鏈緊張與轉(zhuǎn)型節(jié)奏差異的背景下保持穩(wěn)定。2025年，寶馬啟動(dòng)Neue Klasse（新世代）平臺(tái)量產(chǎn)，首期投資達(dá)100億歐元，旨在構(gòu)建新一代電動(dòng)技術(shù)架構(gòu)。首款車型純電動(dòng)iX3 SUV市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，匈牙利工廠已實(shí)行兩班制生產(chǎn)，訂單排期至2026年晚些時(shí)候。寶馬計(jì)劃到2027年推出超40款基于該平臺(tái)的新車或改款車型，其中針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的專屬車型將于4月北京車展亮相。

財(cái)務(wù)壓力不僅來(lái)自市場(chǎng)與關(guān)稅，匯率波動(dòng)、原材料成本上漲及二手車市場(chǎng)萎縮亦構(gòu)成挑戰(zhàn)。寶馬預(yù)計(jì)2026年汽車業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流將超過(guò)45億歐元，較2025年的32億歐元有所改善，但公司強(qiáng)調(diào)需通過(guò)成本控制與效率提升抵消外部風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)負(fù)責(zé)人米蘭·內(nèi)德?tīng)柨凭S奇將于5月接任CEO，任期七年，其前任齊普策將卸任。與此同時(shí)，西門子能源CEO克里斯蒂安·布魯赫將加入寶馬監(jiān)事會(huì)，為管理層注入新力量。