一、市場(chǎng)概況
港股指數(shù)分化，呈現(xiàn)“科技+紅利”占優(yōu)的類啞鈴格局，恒指弱于恒科、國企指數(shù)，分別錄得-1.1%、0.6%、0.5%。中概股獨(dú)立走強(qiáng)，納斯達(dá)克金龍指數(shù)周漲2.69%。互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車板塊發(fā)力推動(dòng)指數(shù)上行，蔚來在強(qiáng)勁財(cái)報(bào)指引下領(lǐng)漲。
寬基多數(shù)調(diào)整，中盤領(lǐng)跌，深證成指、滬深300分別收漲0.76%、0.19%，中證500、中證1000、上證50分別收跌1.4%、0.4%、1.2%。
價(jià)值優(yōu)于成長，國證成長、價(jià)值，分別錄得-2.0%、0.3%。雙創(chuàng)指數(shù)極致分化，前期賠率厚、當(dāng)下業(yè)績強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指明顯強(qiáng)于科創(chuàng)50，分別錄得2.5%與-2.9%。以寧德時(shí)代為代表的新能源板塊業(yè)績?cè)鏊亠@著超預(yù)期是創(chuàng)業(yè)板指逆勢(shì)超跌反彈的導(dǎo)火索。
二、資金流向
上周ETF市場(chǎng)凈流出187.69億元，其中債券型ETF凈流出99.38億元、貨幣ETF凈流出24.67億元，股票型ETF凈流出133.68億元，商品型ETF凈流入50.06億元，跨境股票ETF凈流入13.99億元。
指數(shù)方面，上周（3月9日-3月13日）ETF跟蹤指數(shù)的資金流向呈現(xiàn)顯著的“冰火兩重天”：
以黃金、電力設(shè)備、短債、現(xiàn)金流、半導(dǎo)體、紅利等防御性或高景氣成長板塊為主，資金持續(xù)涌入。
以寬基指數(shù)（中證A500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指）、科創(chuàng)債、油氣、傳媒、國債等為主，資金明顯撤離。
凈流入特征：
①避險(xiǎn)屬性突出：黃金、短債、高股息（自由現(xiàn)金流、紅利低波、標(biāo)普A股紅利）占據(jù)流入榜核心位置，反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低。
②成長主線清晰：電力設(shè)備（電網(wǎng)、光伏、工程機(jī)械）、半導(dǎo)體、新能源電池、通信設(shè)備等硬科技板塊獲資金持續(xù)加倉，代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向。
③港股科技受寵：恒生科技、港股通科技主題均在流入榜，資金布局港股估值洼地。
凈流出特征：
①寬基指數(shù)失血嚴(yán)重：中證A500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證1000等主流寬基均在流出榜前列，反映市場(chǎng)對(duì)大盤、中小盤整體信心不足。
②債市分化明顯：短債（中證短融）獲流入，而科創(chuàng)債、國債、公司債等遭流出，資金偏好短期限、高流動(dòng)性固收資產(chǎn)。
③周期板塊承壓：油氣、有色等資源品板塊因商品價(jià)格回調(diào)，資金流出明顯。
④中證傳媒、香港證券等也在流出名單，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。
ETF產(chǎn)品方面，上周（3月9日-3月13日）ETF資金凈流入呈現(xiàn)電力能源+避險(xiǎn)資產(chǎn)雙主線特征，具體來看：
1.核心流入板塊與產(chǎn)品
電力設(shè)備/能源板塊霸榜：
電網(wǎng)設(shè)備ETF以31.26億元凈流入居首，盡管區(qū)間下跌2.79%，資金仍逆勢(shì)加倉。
電力ETF、光伏ETF、綠色電力ETF、儲(chǔ)能電池ETF均進(jìn)入前十，合計(jì)凈流入超60億元，且多數(shù)產(chǎn)品區(qū)間漲幅超3%，呈現(xiàn)“量價(jià)齊升”。
避險(xiǎn)與高股息資產(chǎn)：
短融ETF凈流入21.83億元，微漲0.04%，體現(xiàn)資金對(duì)低波動(dòng)固收的偏好。
自由現(xiàn)金流ETF凈流入18.47億元，上漲0.14%，高股息策略受青睞。
黃金ETF華安凈流入17.01億元，微跌0.65%，地緣沖突下黃金避險(xiǎn)需求凸顯。
其他板塊：
有色金屬ETF天弘凈流入11.92億元，但區(qū)間大跌5.48%，屬于“逆勢(shì)抄底”特征。
2.凈流入特征總結(jié)
電力能源是絕對(duì)主線：電力設(shè)備、光伏、儲(chǔ)能、綠色電力等新能源相關(guān)ETF占據(jù)榜單半壁江山，資金持續(xù)押注新型電力系統(tǒng)與能源轉(zhuǎn)型。
避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈：短債、黃金、高股息（自由現(xiàn)金流）ETF獲穩(wěn)定流入，反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低。
量價(jià)分化明顯：電網(wǎng)設(shè)備、有色ETF在下跌中獲資金逆勢(shì)流入，而儲(chǔ)能、電力、光伏ETF則是“上漲+流入”的強(qiáng)勢(shì)行情。
1.核心流出板塊與產(chǎn)品
寬基指數(shù)ETF失血嚴(yán)重：
創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)凈流出33.13億元，區(qū)間上漲2.33%，屬于“上漲減倉”。
滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF分別凈流出29.18億、24.78億、16.45億，主流寬基指數(shù)資金集體撤離。
油氣能源ETF集體出逃：
石油ETF、石油ETF鵬華、油氣ETF匯添富合計(jì)凈流出超50億元，且區(qū)間跌幅均超4%，呈現(xiàn)“量價(jià)齊跌”。
固收類ETF分化：
30年國債ETF、公司債ETF分別凈流出17.62億、16.96億，長期限債與信用債遭贖回。
貨幣基金ETF凈流出18.70億元，資金或轉(zhuǎn)向短債或權(quán)益資產(chǎn)。
2.凈流出特征總結(jié)
寬基指數(shù)被拋棄：資金從大盤、中小盤寬基ETF中大幅撤離，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性板塊，“重個(gè)股/板塊、輕指數(shù)”特征顯著。
周期板塊承壓：油氣ETF因油價(jià)回調(diào)、地緣預(yù)期變化遭資金拋售，跌幅與流出幅度均較大。
固收偏好轉(zhuǎn)向短端：長期國債、公司債流出，而短融ETF流入，資金更偏好流動(dòng)性好、久期短的固收產(chǎn)品。
三、ETF漲跌幅情況
上周（3月9日-3月13日）ETF漲幅榜呈現(xiàn)能源+電池雙主線爆發(fā)的特征：
1.核心領(lǐng)漲板塊，能源化工領(lǐng)跑：
能源化工ETF建信以11.27%的周漲幅位居榜首，年初至今漲幅已達(dá)29.06%，是全市場(chǎng)表現(xiàn)最亮眼的品種。
新能源板塊集體走強(qiáng)：
新能源ETF申萬菱信、新能源ETF華安分別上漲9.63%、9.29%，年初至今漲幅均超13%，資金對(duì)能源轉(zhuǎn)型主線的認(rèn)可度極高。
電池板塊霸榜：
電池類ETF占據(jù)漲幅榜后6席，周漲幅集中在8.19%-8.49%區(qū)間，其中電池ETF易方達(dá)年初至今漲幅達(dá)9.84%，體現(xiàn)動(dòng)力電池、儲(chǔ)能等細(xì)分賽道的強(qiáng)勁動(dòng)能。
農(nóng)產(chǎn)品板塊異動(dòng)：
豆粕ETF周漲9.17%，年初至今漲19.09%，受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響，成為漲幅榜中唯一的農(nóng)業(yè)類品種。
2.漲幅特征總結(jié)
賽道高度集中：能源化工、新能源、電池三大板塊包攬漲幅榜前10，資金向高景氣成長賽道極致抱團(tuán)。
趨勢(shì)性行情明確：多數(shù)領(lǐng)漲ETF年初至今漲幅可觀，能源化工、豆粕ETF更是超過19%，呈現(xiàn)中期強(qiáng)勢(shì)上漲趨勢(shì)。
跌幅榜則呈現(xiàn)軍工、船舶、航空航天板塊集體回調(diào)的特征：
1.核心領(lǐng)跌板塊
船舶與航天航空領(lǐng)跌：
船舶ETF周跌8.89%，為全市場(chǎng)跌幅最大品種；航空航天類ETF周跌幅集中在8.01%-8.28%，板塊整體承壓。
軍工板塊全面回調(diào)：
軍工龍頭ETF、軍工ETF、國防ETF等周跌幅在6.99%-7.91%區(qū)間，國防軍工板塊遭遇集中拋售。
2.跌幅特征總結(jié)
板塊高度集中：跌幅榜被船舶、航空航天、軍工三大國防相關(guān)板塊壟斷，無其他行業(yè)品種上榜。
高位獲利了結(jié)：多數(shù)軍工ETF年初至今仍為正收益，本次大跌更偏向于前期漲幅后的資金獲利了結(jié)。同時(shí)情緒驅(qū)動(dòng)明顯：跌幅與地緣政治、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化高度相關(guān)，屬于典型的情緒性回調(diào)。
四、ETF新發(fā)產(chǎn)品
本周將有華寶中證全指家用電器ETF、富國中證港股通信息技術(shù)綜合ETF、前海開源上證科創(chuàng)板100ETF、景順長城標(biāo)普中國A股紅利100ETF、平安國證石油天然氣ETF、華夏中證港股通信息技術(shù)綜合ETF、鵬華中證電池主題ETF7只ETF發(fā)行。
