格隆匯3月17日丨微盟集團(tuán)(02013.HK)公布年度業(yè)績，2025年，集團(tuán)總收入為人民幣15.92億元，較上年同期增長18.9%；毛利由2024年的人民幣5.96億元增長100.4%至2025年的人民幣11.95億元，毛利率從44.5%上升至75.1%，收入質(zhì)量不斷提升。經(jīng)調(diào)整除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利為人民幣1.55億元，較上年同期的虧損人民幣3.54億元大幅改善143.7%。經(jīng)調(diào)整凈盈利為人民幣0.42億元，較2024年的虧損人民幣5.10億元完全扭轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)自2021年以來的首次年度盈利。2025年，集團(tuán)經(jīng)營現(xiàn)金流亦實(shí)現(xiàn)自上市以來的首次年度轉(zhuǎn)正，為人民幣0.05億元。截至2025年12月31日，集團(tuán)現(xiàn)金及銀行存款余額約為人民幣20.99億元，現(xiàn)金和財(cái)務(wù)狀況健康。

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)的訂閱解決方案收入約為人民幣8.97億元，付費(fèi)商戶數(shù)58,396，主要是因?yàn)?024年下半年主動縮減低質(zhì)量業(yè)務(wù)導(dǎo)致商戶數(shù)和遞延收入的減少，隨著業(yè)務(wù)的聚焦及AI相關(guān)收入的提升，2025年下半年收入已同比、環(huán)比企穩(wěn)回升。2025年全年AI相關(guān)收入帶來人民幣1.16億元，下半年收入約為人民幣0.82億，為上半年收入的237.5%，環(huán)比增長137.5%，新的收入渠道還處于增長的早期階段，隨著產(chǎn)品的優(yōu)化和新產(chǎn)品的不斷推出，預(yù)計(jì)仍將保持高速增長。集團(tuán)的智慧零售收入約為人民幣5.98億元，環(huán)比增長9.5%，雖然受到外部宏觀環(huán)境的影響，客戶預(yù)算受限，但集團(tuán)積極調(diào)整營銷策略，拓展更多新的行業(yè)，客戶總數(shù)得以提升，另外品牌客戶經(jīng)營黏性強(qiáng)，流失率維持在較低的水平，2025年下半年收入已恢復(fù)增長。智慧零售收入占訂閱解決方案收入的67%，商戶數(shù)量達(dá)到7,699家，其中品牌商戶1,205家，品牌商戶每用戶平均訂單收入約為人民幣18.3萬元。

集團(tuán)的商家解決方案收入約為人民幣6.95億元，同比增長65.1%，毛利為人民幣6.31億元，同比增長137.7%，毛利率從63.1%上升至90.9%，集團(tuán)從廣告平臺獲得的返點(diǎn)比例已快速恢復(fù)正常。2025年，微盟營銷助力商戶投放的廣告毛收入約為人民幣166.9億元，同比下降7.3%，付費(fèi)商戶數(shù)67,541，每付費(fèi)用戶平均開支為人民幣247,174元，下降8.5%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，不再服務(wù)部分低毛利、高墊款或長賬期客戶，雖然在毛收入端有所下滑，但提升了運(yùn)營效率，毛利增速遠(yuǎn)超收入增速，經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，確保財(cái)務(wù)健康。集團(tuán)繼續(xù)鞏固在騰訊渠道的領(lǐng)先地位，并發(fā)力多平臺策略，積極拓展抖音、小紅書、快手、支付寶、華為鴻蒙等渠道，擴(kuò)大市場份額。

2025年是微盟AI技術(shù)全面融入業(yè)務(wù)場景的關(guān)鍵一年。在「ALL in AI」戰(zhàn)略指引下，集團(tuán)AI產(chǎn)品矩陣不斷深化：在推出首款大模型應(yīng)用型產(chǎn)品微盟WAI布局「AI+SaaS」，推出面向中小微電商從業(yè)者的多模態(tài)生成式人工智能產(chǎn)品WIME和面向企業(yè)客戶的AI定制解決方案WAI Pro的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推出一站式智能辦公平臺AI Work365，戰(zhàn)略投資北美AI創(chuàng)新公司 Genstore.ai 并成立「微盟出?！谷聵I(yè)務(wù)單元，同時(shí)探索「AI+智能硬件」創(chuàng)新領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，微盟WAI通過AI Agent技術(shù)重構(gòu)商家工作流，其能力已系統(tǒng)化覆蓋創(chuàng)意與內(nèi)容生成、智能經(jīng)營與決策、店舖與交易管理三大維度。

國際化方面，微盟面向有跨境需求的商家推出「微盟出?！箻I(yè)務(wù)，以獨(dú)立站為核心，提供從流量側(cè)的精準(zhǔn)營銷、工具側(cè)的底層技術(shù)到運(yùn)營側(cè)的全鏈路支持的出海解決方案。作為 Genstore.ai 中國區(qū)獨(dú)家戰(zhàn)略合作夥伴，微盟出海有望與 Genstore.ai的北美核心市場形成互補(bǔ)。此外，微盟旗下海鼎科技全球化布局初顯，已覆蓋東南亞、北美、大洋洲市場，新簽6個(gè)國家的客戶，覆蓋連鎖商超、快時(shí)尚、連鎖便利、潮玩等多個(gè)行業(yè)，獲評「優(yōu)秀品牌出海服務(wù)商」，國際化能力持續(xù)夯實(shí)。

微盟AI布局已從「AI+SaaS」向「AI+出海」和「AI+營銷」延伸。2025年9月，微盟戰(zhàn)略投資北美AI創(chuàng)新公司 Genstore.ai ，成立「微盟出?！箻I(yè)務(wù)單元；2026年1月，發(fā)布「微盟星啟GEO解決方案」，已覆蓋消費(fèi)品、數(shù)碼家電、商務(wù)服務(wù)、軟件應(yīng)用等多個(gè)行業(yè)，助力商家搶占AI搜索時(shí)代的營銷關(guān)鍵陣地。