國盛證券研報指出，招商蛇口業績短期探底，投資向核心城市極致聚焦。2025年公司實現營業收入1547.3億元，同比減少13.5%；歸母凈利潤10.2億元，同比減少74.6%。公司投資聚焦核心城市，在“核心10城”的投資占比接近90%，其中在一線城市投資額占比63%，比上年進一步提升，先后獲取上海5宗，深圳、北京、成都、杭州各3宗，西安2宗優質土地。持有物業收入保持穩定，物業服務收入穩健增長。三道紅線長期穩居綠檔，融資成本優勢顯著。2025年末公司綜合資金成本2.74%，較年初下降25BP，繼續保持行業領先水平。公司作為央企龍頭，財務穩健，融資成本有顯著優勢，能夠積極參與土地市場，隨著低毛利地塊逐漸消化，新拿地利潤率修復，認為公司將在行業競爭格局改善中受益。維持“買入”評級。