上海證券交易所近日正式受理了一家高性能通用機(jī)器人企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請，該企業(yè)憑借全棧自研的核心技術(shù)體系與全球領(lǐng)先的商業(yè)化能力，成為全球具身智能與人形機(jī)器人領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)。此次IPO申報不僅引發(fā)資本市場高度關(guān)注，更被視為科創(chuàng)板強(qiáng)化“硬科技”定位的又一重要案例。

作為全球率先實(shí)現(xiàn)高性能四足機(jī)器人公開銷售與行業(yè)落地的企業(yè)，該公司近年來在營收規(guī)模與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上均實(shí)現(xiàn)突破性增長。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年，其營業(yè)收入從1.23億元躍升至17億元，其中2025年前三季度營收已達(dá)11.67億元。更值得關(guān)注的是，人形機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比從2023年的1.88%飆升至2025年前三季度的51.53%，與四足機(jī)器人形成雙輪驅(qū)動格局。盈利層面，主營業(yè)務(wù)毛利率從44.18%提升至59.45%，2025年扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤達(dá)6億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利韌性。

技術(shù)壁壘的構(gòu)建是該企業(yè)脫穎而出的關(guān)鍵。通過全棧自研戰(zhàn)略，其已形成覆蓋機(jī)器人本體設(shè)計、核心智能算法、具身智能模型等12項行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)。在硬件層面，一體化關(guān)節(jié)集成、高緊湊度機(jī)身設(shè)計等突破使高性能電機(jī)、減速器等核心零部件實(shí)現(xiàn)自主可控；軟件層面，開源發(fā)布的通用WMA模型與VLA模型，在具身智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)性創(chuàng)新。這些技術(shù)積累直接轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競爭力：旗下H1人形機(jī)器人以超5米/秒的奔跑速度刷新世界紀(jì)錄，2025年世界機(jī)器人運(yùn)動會上斬獲11枚獎牌，人形機(jī)器人年度出貨量突破5500臺，穩(wěn)居全球首位。

商業(yè)化落地能力進(jìn)一步驗(yàn)證了其技術(shù)價值。目前，該公司產(chǎn)品已滲透至巡檢勘測、消防救援、公共服務(wù)等20余個行業(yè)場景，服務(wù)國家電網(wǎng)、中石油等頭部企業(yè)超300家。更值得關(guān)注的是，其通過規(guī)模化生產(chǎn)將高性能機(jī)器人成本降低40%以上，推動行業(yè)從“實(shí)驗(yàn)室樣機(jī)”向“標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品”轉(zhuǎn)型。這種“技術(shù)突破-量產(chǎn)降本-場景拓展”的閉環(huán)模式，使其成為全球極少數(shù)實(shí)現(xiàn)全場景商業(yè)化閉環(huán)的機(jī)器人企業(yè)。

此次擬募集的42.02億元資金，將重點(diǎn)投向智能機(jī)器人模型研發(fā)、制造基地建設(shè)等四大領(lǐng)域。其中，新型智能機(jī)器人開發(fā)項目計劃投入12億元，旨在突破仿生關(guān)節(jié)、多模態(tài)感知等下一代技術(shù)；智能工廠建設(shè)項目則通過引入AI質(zhì)檢系統(tǒng)與柔性生產(chǎn)線，將產(chǎn)能提升至年產(chǎn)10萬臺套。這些布局將進(jìn)一步鞏固其在核心零部件自主化、產(chǎn)品迭代速度等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢。

從產(chǎn)業(yè)生態(tài)視角觀察，該企業(yè)的成長路徑具有示范意義。通過開源43項核心技術(shù)項目，其構(gòu)建的全球開發(fā)者社區(qū)已吸引超5萬名工程師參與，形成“技術(shù)共享-場景反饋-迭代優(yōu)化”的生態(tài)循環(huán)。這種開放策略不僅加速了技術(shù)普及，更推動中國在具身智能標(biāo)準(zhǔn)制定領(lǐng)域掌握話語權(quán)。摩根士丹利研究報告指出，其商業(yè)化模式為全球機(jī)器人企業(yè)提供了“中國方案”，即通過全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控實(shí)現(xiàn)技術(shù)溢價與成本控制的平衡。

隨著科創(chuàng)板預(yù)先審閱機(jī)制持續(xù)發(fā)力，此類硬科技企業(yè)的上市進(jìn)程正在提速。行業(yè)分析師認(rèn)為，該企業(yè)若成功登陸資本市場，將形成顯著的“鯰魚效應(yīng)”：一方面通過資本助力加速技術(shù)迭代，另一方面倒逼傳統(tǒng)制造業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型。在具身智能被納入“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)領(lǐng)域的背景下，其發(fā)展軌跡或?qū)⒅匦露x全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)競爭格局。