在機器人行業持續升溫的背景下，優必選與越疆兩家港股上市公司先后披露2025年業績報告，展現出截然不同的發展路徑。優必選憑借人形機器人業務的爆發式增長實現收入結構轉型，越疆則通過全球化布局鞏固協作機器人市場地位，但兩家企業均面臨盈利挑戰與產能消化的雙重考驗。
越疆全年營收4.92億元，同比增長31.7%，協作機器人累計出貨量突破10萬臺，產品覆蓋全球100多個國家和地區。六軸協作機器人以3.02億元收入占據六成以上份額，工業領域收入同比增長39.4%至2.79億元。公司同步推進具身智能戰略，2025年推出雙足人形機器人ATOM等新品，相關業務收入雖僅2004萬元，但同比增長418.8%。研發端投入顯著增加，全年研發費用1.15億元，其中4510萬元投向具身智能領域，占比達39.3%。
兩家企業均通過股權融資強化資金儲備。優必選在2025年完成三輪H股配售，募資約57.80億元，現金及現金等價物增至48.88億元；越疆通過兩輪配售獲得約18億港元，現金儲備達24億元。盡管賬面資金充裕，但優必選全尺寸人形機器人年化產能已超6000臺，實際交付量僅1079臺，產能利用率不足兩成；越疆則將資金用于投資并購，2025年收購多足仿生機器人企業杭州行思無界科技，并向廣東省具身智能科技有限公司增資3000萬元。
行業數據顯示，2025年全球人形機器人出貨量約1.8萬臺，同比增長508%，但商業化進程仍處早期階段。某頭部廠商負責人指出，人形機器人需通過大量真機實訓積累數據，才能提升任務執行成功率。擎天租CEO李一言認為，當前多數產品仍需人工操控與代碼編排，獨立作業能力剛剛起步。對于優必選和越疆而言，產能建設與資金儲備已就位，但如何將技術優勢轉化為持續訂單，將成為決定其市場地位的關鍵因素。
