零食量販行業(yè)迎來里程碑式突破，鳴鳴很忙（零食很忙與趙一鳴合并主體）發(fā)布的2025年財報顯示，其年度GMV達(dá)935.69億元，同比激增68.5%，距離千億規(guī)模僅一步之遙。按當(dāng)前增速推算，該企業(yè)有望在2026年一季度正式跨入年交易額千億俱樂部，成為商超零售領(lǐng)域首個達(dá)成此成就的垂直賽道玩家。

與傳統(tǒng)商超連鎖發(fā)展路徑形成鮮明對比的是，鳴鳴很忙用不到十年時間完成了從創(chuàng)立到?jīng)_擊千億的跨越。此前行業(yè)普遍認(rèn)為，綜合類超市如山姆、盒馬等更可能率先觸達(dá)千億規(guī)模，而垂直賽道受限于品類單一性，難以突破規(guī)模瓶頸。但鳴鳴很忙通過數(shù)字化供應(yīng)鏈與標(biāo)準(zhǔn)化運營模式，重構(gòu)了零食零售的商業(yè)邏輯，其門店擴張速度與單店盈利能力均遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期。

財報核心數(shù)據(jù)印證了企業(yè)的爆發(fā)式增長：2025年營業(yè)收入661.7億元，同比增長68.2%；凈利潤23.29億元，增幅達(dá)180.9%；毛利率提升至9.8%，較上年增加2.2個百分點?，F(xiàn)金流狀況顯著優(yōu)化，現(xiàn)金及等價物總額達(dá)37.44億元，同比增長90%，資產(chǎn)負(fù)債率則從43.7%降至35.8%。企業(yè)運營效率亦持續(xù)提升，年度薪酬福利支出16.64億元對應(yīng)8719名員工，人均產(chǎn)出效率處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

門店網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建起核心競爭壁壘。截至2025年末，鳴鳴很忙全國門店總數(shù)突破2.19萬家，其中下沉市場占比65.5%，縣城覆蓋率達(dá)75%。值得關(guān)注的是，高線市場門店占比提升至34.5%，較上年增加3個百分點，顯示其正突破原有市場邊界。全年新開門店7813家，閉店率僅1.8%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。供應(yīng)鏈端，企業(yè)與超2500家廠商建立合作，運營56個倉庫（含23個自營倉），倉儲總面積達(dá)123.2萬平方米，為門店擴張?zhí)峁﹫詫嵵巍?/p>

單店運營數(shù)據(jù)揭示增長質(zhì)量。以期末門店數(shù)計算，平均每家店年交易額超431萬元，日商達(dá)1.18萬元。這一水平已接近一線城市緊密型連鎖便利店的中位數(shù)區(qū)間，而零食量販店憑借1800個SKU的精選策略，實現(xiàn)了更高的品效轉(zhuǎn)化。對比便利店行業(yè)，零食量販對零食品類和水飲的替代效應(yīng)顯著，部分縣城商圈便利店在零食量販入駐后，日商降幅超過50%，凸顯出業(yè)態(tài)間的效率差異。

高線市場拓展面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。盡管企業(yè)正加大一二線城市布局力度，但人口規(guī)模限制與運營成本攀升構(gòu)成雙重壓力。零食量販的低價模型在高租金、高人力成本環(huán)境下，盈利空間受到擠壓。為此，行業(yè)已出現(xiàn)面向00后群體的新鮮零食業(yè)態(tài)，通過自產(chǎn)自營、精選SKU、強化鮮度管理等手段提升客單價與毛利率。鳴鳴很忙雖未直接涉足該領(lǐng)域，但其創(chuàng)始人投資的創(chuàng)新項目"有點推薦"正在武漢測試新模型，未來存在并購整合可能性。

千億規(guī)模后的可持續(xù)發(fā)展成為新課題。零售行業(yè)存在"規(guī)模不經(jīng)濟(jì)"現(xiàn)象，多數(shù)企業(yè)在突破千億后出現(xiàn)增長停滯甚至業(yè)績下滑。鳴鳴很忙需在供應(yīng)鏈深化、品類拓展、業(yè)態(tài)創(chuàng)新等方面持續(xù)突破，以應(yīng)對可能到來的增長瓶頸。當(dāng)前，企業(yè)正通過擴品策略提升毛利空間，同時利用數(shù)字化能力優(yōu)化選品與庫存管理，為應(yīng)對更高量級的競爭儲備能力。