4月5日消息，過去的一年中國產GPU中的四大——摩爾線程、沐曦、壁仞及天數智芯都已經IPO上市，市值最高的摩爾線程一度達到5000億元，目前已經回落到2700多億。

上市之后，這四家公司也陸續公布了年報，營收普遍在10-20億之間，其中天數智芯去年營收10.34億，壁仞去年營收10.35億，摩爾線程營收15.06億，沐曦營收最高，但也就是16.44億元。

這四家GPU上市公司還是巨額虧損的，最少虧損的天數智芯去年虧了4.4億，沐曦虧了7.9億，摩爾線程虧了10.2億，壁仞虧了18億，是最多虧損的一家。

好消息是他們的虧損額相比之前已經大幅縮減，幅度在30-40%之間，畢竟GPU初創企業前面的業績壓力很大，虧錢是正常的，能持續縮減虧損額才能活下去。

他們的主要業務就是GPU，其中絕大多數都是企業級市場，特別是當前大熱的AI GPU，目前這些廠商中只有摩爾線程上市銷售了部分游戲卡型號。

GPU芯片的技術壁壘很高，因此這四家GPU廠商的毛利率還是不錯的，全都在50%以上，壁仞做到了53.8%，沐曦是56.5%，天數智芯是54%。

摩爾線程毛利率是最高的，做到了69%——單看這一點的話，毛利率跟NVIDIA顯卡有得一拼，不過規模和單價還是差很遠的，追趕NVIDIA還要很多年之后再說。

前幾天IDC發布了2025年過去國內AI顯卡的出貨量數據，NVIDIA以220萬張顯卡的銷量位列第一，份額55%，華為、平頭哥位列第二、第三，分別是81.2萬、26.5萬張，份額20%、7%。

其他廠商，包括AMD在內份額都低于5%了，其中沐曦是6.6萬張，份額1.7%，天數智芯是5萬張，份額1.3%，排名第八、第九了。

其他廠商合計14.2萬，摩爾線程及壁仞應該在這部分名單中，但具體數量沒提到。

國內AI顯卡的市場前景廣闊，不過在國產廠商中華為是獨一檔的存在，之后是平頭哥，再往下是寒武紀、海光等，上市的四家GPU廠商銷量目前還要再低一檔。

不過2026年的情況會有很大的不同，四家GPU廠商今年的出貨量也會有一輪爆發，年底的排名大概率會洗牌，勝出的企業未來兩年做到國內第二檔還是有希望的。