比亞迪在2026年3月25日發布的《2025年年度報告》顯示，公司全年營收達到8040億元，同比增長3.5%；歸母凈利潤為326.2億元，同比下降19%。盡管利潤有所下滑，但比亞迪在技術研發上的投入依然高歌猛進，2025年研發投入達634億元，占營收的近8%。這一數字不僅遠超國內同行，也接近特斯拉的三倍。

比亞迪在2025年推出了多項革命性技術，包括“超級e平臺”、“第五代DM混動系統”、“天神之眼”全民智駕系統、“靈鳶”車載無人機以及“云輦-Z”智能懸浮系統等。這些技術不僅提升了產品的競爭力，也進一步鞏固了比亞迪在新能源汽車領域的領先地位。然而，市場對這些新技術的反應卻顯得有些平淡，每次發布后都未能立即轉化為銷量的大幅增長。

比亞迪長期堅持純電動和插電混動“兩條腿走路”的戰略。這一策略在2021年至2025年間表現出色，純電和插混車型的銷量此消彼長，但總體保持了強勁的增長勢頭。2025年，比亞迪純電和插混車型的銷量分別為225.6萬輛和228.9萬輛，幾乎平分秋色。然而，2026年前兩個月，比亞迪的銷量出現了大幅下滑，純電和插混車型的銷量分別下降了35%和36.7%。這一現象被部分市場觀察者解讀為“兩條腿走路”戰略的失效。

分析認為，銷量下滑的主要原因是比亞迪在2026年3月5日發布了二代刀片電池及閃充技術，導致潛在買家持幣待購，觀望情緒濃厚。然而，這一技術一旦普及，將大幅緩解消費者的里程焦慮，可能改變純電和插混車型的市場格局。尤其是在充電設施不完善的地區，插混車型仍將具有較大的市場需求。

在盈利能力方面，比亞迪自2023年起便超越了特斯拉。2025年，比亞迪整車銷售毛利潤為1329億元，毛利潤率為20.5%；而特斯拉的整車銷售毛利潤僅為682億元，毛利潤率為14.5%。即使將特斯拉的FSD軟件收入計入，其毛利潤也僅為比亞迪的一半。這一數據表明，比亞迪在成本控制和產品定價上具有顯著優勢。

比亞迪的出口業務在2025年取得了突破性進展，全年出口量達到104.6萬輛，同比增長1.4倍。主要出口市場包括墨西哥、巴西、比利時、印度尼西亞等國家。盡管海外銷售價格遠高于國內，但由于市場開拓和銷售網絡建設的成本高昂，比亞迪的海外業務尚未實現盈利。然而，隨著銷售規模的擴大和網絡的完善，海外業務有望成為比亞迪新的利潤增長點。

比亞迪的研發投入一直備受關注。2025年，比亞迪的研發投入相當于特斯拉的192%，12年累計研發投入達2320億元。盡管研發成果豐碩，但市場對比亞迪新技術的反應卻不盡如人意。與小米等新勢力車企相比，比亞迪的技術發布未能立即引發消費者的熱捧。這主要是因為比亞迪的受眾群體更為廣泛，消費者對新技術的接受需要更長時間。

2026年3月5日發布的二代刀片電池及閃充技術被認為是比亞迪的一次重大突破。該技術承諾從電量10%充到97%僅需9分鐘，充到70%僅需5分鐘。這一速度不僅遠超現有充電技術，甚至接近燃油車的加油體驗。閃充技術的普及將徹底改變新能源汽車的補能邏輯，減少對充電樁數量的依賴，提高充電設施的經濟效益。

比亞迪計劃在2026年底前建成2萬座閃充站，儲能總容量約10GkWh。這一龐大的儲能網絡不僅將解決新能源汽車的補能問題，還可能為電網提供調峰調頻服務，創造新的商業模式。隨著閃充技術的推廣，比亞迪有望在新能源汽車領域再次引領潮流，真正實現“狼來了”的預言。