在AI技術(shù)重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的背景下，傳統(tǒng)銅加工巨頭海亮股份正通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開辟新賽道。這家深耕銅材領(lǐng)域四十載的企業(yè)，近期宣布在浙江諸暨投資50.5億元建設(shè)年產(chǎn)6.75萬噸銅箔生產(chǎn)線，標(biāo)志著其向高附加值領(lǐng)域的第三次重大產(chǎn)能擴(kuò)張。隨著AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)催生PCB銅箔需求激增，疊加新能源市場(chǎng)持續(xù)放量，這家年?duì)I收超875億元的行業(yè)龍頭正加速構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線。

追溯企業(yè)發(fā)展軌跡，其轉(zhuǎn)型基因早已深植于創(chuàng)始人馮海良的創(chuàng)業(yè)歷程中。1985年，這位供銷社營(yíng)業(yè)員承包貿(mào)易公司涉足廢銅回收，1989年用16.5萬元積蓄創(chuàng)辦諸暨銅材廠。面對(duì)1996年東南亞金融危機(jī)，企業(yè)逆勢(shì)投入2500萬元建設(shè)銅管生產(chǎn)線，通過與盾安集團(tuán)等客戶的深度綁定，三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全國(guó)銷量登頂。這種在行業(yè)低谷期擴(kuò)張的魄力，為其后續(xù)并購(gòu)23家關(guān)停企業(yè)、構(gòu)建全國(guó)產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)奠定基礎(chǔ)。

全球化布局成為企業(yè)跨越周期的關(guān)鍵抓手。2003年闖入美國(guó)市場(chǎng)遭遇反傾銷訴訟后，馮海良果斷調(diào)整策略，通過海外注冊(cè)商標(biāo)、建設(shè)生產(chǎn)基地規(guī)避貿(mào)易壁壘。截至2024年，企業(yè)在越南、泰國(guó)、美國(guó)等六國(guó)布局的產(chǎn)能已貢獻(xiàn)40.95%的營(yíng)收，海外團(tuán)隊(duì)規(guī)模突破3000人。這種前瞻性布局使其在2008年金融危機(jī)中逆勢(shì)上市，并在銅價(jià)劇烈波動(dòng)時(shí)堅(jiān)持"凈庫(kù)存制度"，僅賺取穩(wěn)定加工費(fèi)。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)瓶頸在2020年后愈發(fā)凸顯。受銅價(jià)上漲和加工費(fèi)壓縮雙重?cái)D壓，企業(yè)毛利率從5%-7%區(qū)間滑落至3.21%，凈利率更跌至0.7%。面對(duì)行業(yè)變局，管理層將目光投向毛利率可達(dá)20%-35%的鋰電銅箔領(lǐng)域。2021年蘭州基地89億元投資啟動(dòng)后，僅用9個(gè)月即實(shí)現(xiàn)首期1.25萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，2023年印尼基地59億元投資更將產(chǎn)能觸角延伸至海外新能源市場(chǎng)。

新業(yè)務(wù)培育過程充滿挑戰(zhàn)。2022-2024年，銅箔業(yè)務(wù)營(yíng)收從0.74億元增至28.61億元，但毛利率持續(xù)為負(fù)，2023年甚至低至-24.17%。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2025年上半年，隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)和AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速，該業(yè)務(wù)毛利率回升至1.39%，營(yíng)收占比提升至4.51%。企業(yè)披露在RTF、HVLP等高端電子電路銅箔領(lǐng)域取得技術(shù)突破，為諸暨新基地6.75萬噸產(chǎn)能釋放提供支撐。

競(jìng)爭(zhēng)格局暗流涌動(dòng)。鋰電銅箔領(lǐng)域，諾德股份、嘉元科技等先行者仍面臨產(chǎn)能過剩壓力；電子電路銅箔市場(chǎng)，德福科技、銅冠銅箔已占據(jù)35%市場(chǎng)份額。海亮股份選擇差異化路徑，在鞏固12萬噸鋰電銅箔產(chǎn)能同時(shí)，重點(diǎn)突破AI服務(wù)器所需的5G高頻高速銅箔。其印尼基地規(guī)劃的10萬噸產(chǎn)能中，30%將定向供應(yīng)東南亞新能源市場(chǎng)。

技術(shù)儲(chǔ)備方面，企業(yè)同步推進(jìn)銅基液冷散熱和人形機(jī)器人用銅材研發(fā)。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，其開發(fā)的浸沒式液冷方案可使PUE值降至1.05，已與三家頭部云服務(wù)商達(dá)成合作意向。機(jī)器人業(yè)務(wù)則聚焦高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料，實(shí)驗(yàn)室樣品抗疲勞強(qiáng)度達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的2.3倍。這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)雖目前貢獻(xiàn)有限，但構(gòu)建起面向未來的技術(shù)矩陣。

資本市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)型成效給予積極回應(yīng)。2026年一季度，企業(yè)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，市值突破340億元。機(jī)構(gòu)分析指出，若諸暨基地達(dá)產(chǎn)且銅箔毛利率提升至行業(yè)平均水平，將為企業(yè)帶來每年超8億元凈利潤(rùn)增量。但風(fēng)險(xiǎn)同樣存在：鋰電銅箔價(jià)格波動(dòng)、電子電路銅箔認(rèn)證周期、海外建廠文化沖突等因素，都可能影響轉(zhuǎn)型進(jìn)程。這場(chǎng)傳統(tǒng)制造業(yè)的自我革新，仍在考驗(yàn)管理層的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行效能。