2026年3月11日，金裕富證券發布五一視界(6651.HK)的首次覆蓋報告，憑借公司在物理AI領域的龍頭地位、政策卡位優勢及高成長性，首予“買入”評級，并給出高達154.58港元的目標價，這一目標價相較當日收盤價存在超200%的上漲空間，引發資本市場廣泛關注。
作為港股物理AI第一股，五一視界深耕數字孿生領域十余年，圍繞“數字孿生地球”愿景構筑了全要素、全場景的技術架構與商業生態，形成51Aes、51Sim、51Earth三大核心業務矩陣，技術與行業地位領先。此次獲券商看好，核心源于四大投資亮點：
物理AI迎來爆發期：物理AI作為人工智能從“虛擬認知”向“實體交互”跨越的核心賽道，已正式邁入商業化落地的關鍵期，英偉達創始人黃仁勛直言“物理 AI 的 ChatGPT 時刻已到來”，成為全球科技競爭與國內新質生產力培育的核心抓手。政策、技術、需求三重利好加持下，物理AI行業景氣度上行空間顯著。
政策卡位優勢顯著：工信部2026年自動駕駛準入新規將“仿真驗證”列為車企準入剛性要求，公司51Sim智駕仿真平臺為國內領先的量產型自動駕駛仿真解決方案，高精度實時渲染、極端場景復現能力行業頂尖，精準填補車企合規性評估與規模化量產的驗證缺口。根據 Frost & Sullivan最新發布的2025年行業研究報告顯示，51Sim以高達53.5%的市場占有率位居中國高階智駕仿真市場第一，其市場份額不僅超越了前五大廠商中其他所有競爭對手的總和，更展現出極強的規模優勢與行業定價權。
三大業務協同高增：51Aes作為營收支柱，2024年貢獻超82.1%收入;51Sim成第二增長曲線，受益于智駕、人形機器人仿真需求爆發，2025-2027年預計收入增速分別達110.08%、200.00%、133.33%;51Earth數字地球平臺形成長期成長曲線，虛擬資源復用價值巨大。
業績高增確定性強：券商預計公司2025-2027年營業收入分別為3.70、6.25、12.76 億元，對應增速28.76%、68.97%、104.08%。毛利率維持50%以上行業高位。同時公司虧損持續收窄，成本管控與營運效率持續優化，成長基本面堅實。
此外，公司擁有物理AI全棧技術能力與全鏈條數據閉環優勢，合成數據真實率達90%，核心技術壁壘深厚;股權架構優質，創始人核心把控 + 產業戰略資本深度綁定，管理團隊行業積淀深厚，為長期發展筑牢根基。金裕富證券基于公司物理AI龍頭稀缺性、政策卡位優勢及未來需求的高速增長，給予公司2026年85倍PS估值，對應目標價154.58港元，相較現價有近兩倍的上漲空間，這不僅是對公司自身實力和行業地位的認可，更凸顯了對物理AI賽道未來發展的樂觀預期。
