國(guó)盛證券研報(bào)指出，柏誠(chéng)股份是大陸本土電子潔凈室龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈布局完善。業(yè)績(jī)端受境內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，近年來(lái)毛利率有所承壓，后續(xù)隨著成本管控措施持續(xù)優(yōu)化、海外業(yè)務(wù)占比提升，毛利率有望逐步改善（2025Q1-3毛利率修復(fù)至11%，同增1pct），帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速。國(guó)產(chǎn)替代提振資本開(kāi)支規(guī)模，境內(nèi)潔凈室需求持續(xù)旺盛。公司自2004年切入TFT-LCD潔凈廠房建設(shè)，參與京東方B1/B3/B4等多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，在面板領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢(shì)，已中標(biāo)京東方8.6代AMOLED項(xiàng)目，隨著相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，面板業(yè)務(wù)規(guī)模有望維持穩(wěn)定。公司儲(chǔ)備預(yù)制模塊化、功能性模塊化、模塊化配套凈化三大產(chǎn)品板塊，2025H1新增合同額1420萬(wàn)元，今年1月公告已成立北美子公司，后續(xù)將解決重點(diǎn)儲(chǔ)備團(tuán)隊(duì)赴美簽證派遣，以實(shí)現(xiàn)模塊化產(chǎn)品向北美輸出。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為40/30/26倍，看好大陸先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)公司潔凈室業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。