2025年，理想汽車在市場浪潮中經(jīng)歷了一場顯著波動。全年交付量40.6萬輛，較2024年減少18.8%，這一數(shù)據(jù)反映出企業(yè)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。中高端家庭SUV市場曾是理想的堅固陣地，如今卻遭遇激烈沖擊。L8和L9兩款主力車型，不僅要承受問界M8、M9的強力競爭，還要面對樂道L90、騰勢N9等新入局者的分流壓力。這些同價位和相近價位的對手，通過不斷提升配置、強化智能駕駛賣點、壓縮終端價差，對理想的市場份額形成嚴(yán)重擠壓。據(jù)媒體統(tǒng)計，問界系在大六座市場銷量同比大增77%，而理想系銷量同比下滑31.3%，市場格局的變化一目了然。

理想汽車的高端純電旗艦車型MEGA，本承載著企業(yè)向高端純電和技術(shù)路線升級邁進(jìn)的雄心，卻遭遇沉重打擊。2025年11月，因冷卻液防腐性能不足，極端情況下存在動力電池?zé)崾Э仫L(fēng)險，理想汽車宣布召回部分理想MEGA 2024款汽車，共計11,411輛。這一事件對理想的影響巨大，直接導(dǎo)致2025年Q3利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，凈虧損6.244億元人民幣，毛利率從二季度的20.1%下降到16.3%。若剔除Li MEGA召回預(yù)計成本，毛利率本可達(dá)20.4%，車輛利潤率也能從15.5%上漲到19.8%，可見召回成本對季度利潤的拉低作用顯著。MEGA作為純電旗艦，其問題不僅造成賬面虧損，更對品牌、戰(zhàn)略節(jié)奏和信心帶來負(fù)面影響，讓理想在高端市場的拓展之路受阻。

在L8、L9和MEGA的雙重壓力下，理想的銷售結(jié)構(gòu)被迫向20萬元區(qū)間的下沉市場傾斜。理想L6在2025年1月突破20萬輛累計交付，并連續(xù)7個月保持中國增程電動車車型銷量第一，成為銷量基本盤的重要支撐。i6則快速切入25萬元級純電市場，財報顯示i8和i6合計訂單已超過10萬。不過，i6尚處于產(chǎn)能爬坡初期，i8未實現(xiàn)大規(guī)模交付，純電車型對銷量和利潤的貢獻(xiàn)目前還較為有限。這種銷售結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致單車均價和單車?yán)麧櫹陆担?025年綜合毛利率降至17.8%，同比下降2.5個百分點，利潤空間被進(jìn)一步壓縮。

面對主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的重重壓力，理想汽車選擇了一條極具挑戰(zhàn)性卻又充滿野心的道路——重倉AI，尋求新的發(fā)展突破。過去，理想憑借ONE和L系列增程車型，以“冰箱彩電大沙發(fā)”打造“移動的家”這一獨特標(biāo)簽，在市場中建立起品牌競爭力。如今，理想希望借助人工智能的敘事，開啟新的輝煌篇章。

在利潤承壓的情況下，理想汽車在研發(fā)投入上毫不吝嗇。過去一年，每個季度研發(fā)費用基本穩(wěn)定在28億元左右，三、四季度甚至持續(xù)加碼。2025年，理想共投入113億元用于研發(fā)，其中超過50%投向人工智能領(lǐng)域，且2026年將保持這一投入力度。研發(fā)重點聚焦高壓純電平臺、5C電池、智能駕駛、智能座艙、操作系統(tǒng)等領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)VLA Driver、LiXiangTongXue Agent、Mind VLA和LiHalo OS等能力建設(shè)。李想多次表示，理想要在“讓汽車進(jìn)化成真正的機器人”賽道上持續(xù)深耕，2026年將是理想進(jìn)化為具身智能企業(yè)的關(guān)鍵一年，企業(yè)將致力于拉高技術(shù)護(hù)城河，完成從智能電動車向具身智能企業(yè)的躍遷。在理想的規(guī)劃中，AI不僅是智能駕駛，更是涵蓋駕駛、座艙、操作系統(tǒng)乃至具身智能的廣義智能化能力。

對于2026年，理想有著明確的戰(zhàn)略布局。一方面，將AI能力全面鋪展到全產(chǎn)品線。即將于2026年Q2上市的新款理想L9 Livis，承載著諸多創(chuàng)新成果。它將搭載自研馬赫100芯片、全球首個量產(chǎn)全線控底盤及800V全主動懸架系統(tǒng)，實現(xiàn)產(chǎn)品力的代際突破，標(biāo)志著理想將從芯片到整車關(guān)鍵技術(shù)實現(xiàn)閉環(huán)落地。另一方面，理想將智能化投入的回報路徑拉長，不僅著眼于當(dāng)期銷量，更注重服務(wù)下一輪產(chǎn)品矩陣擴(kuò)張與純電轉(zhuǎn)型。2025年，理想的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從原本偏增程，擴(kuò)展為“L系列增程SUV + MEGA + i系列純電SUV”的框架。隨著i8和i6的推出，形成了“四款增程SUV、一款旗艦MPV、兩款高壓純電SUV”的產(chǎn)品組合。Q3財報顯示i8和i6合計訂單超10萬，2025年財報電話會議上又宣布預(yù)計2026年下半年推出純電旗艦車型理想i9，產(chǎn)品矩陣日益完善。

在產(chǎn)品配套方面，理想為純電戰(zhàn)略持續(xù)投入。過去幾年，理想不斷加大在超充領(lǐng)域的投入。2024年底，理想擁有1,727座超充站、9,100個充電樁；到2025年底，這一數(shù)字已擴(kuò)至超4000座、21,651個，成為中國車企中最大的超充網(wǎng)絡(luò)。雖然短期內(nèi)這類基礎(chǔ)設(shè)施投入會增加資本開支和自由現(xiàn)金流壓力，但從中期看，這是純電戰(zhàn)略站穩(wěn)腳跟的基礎(chǔ)。沒有完善的超充網(wǎng)絡(luò)，純電車型就難以實現(xiàn)穩(wěn)定交付和用戶復(fù)購，充電業(yè)務(wù)雖非當(dāng)下最賺錢的生意，卻是純電戰(zhàn)略不可或缺的地基。