在全球 AI 視頻領(lǐng)頭羊Sora宣布退場的同一天，國產(chǎn)視頻大模型展現(xiàn)出了截然不同的進(jìn)攻姿態(tài)。

3 月 25 日，快手 發(fā)布了 2025 年第四季度及全年業(yè)績報告。在財報電話會上，快手 CEO 程一笑 透露了旗下視頻生成模型 可靈 AI 的驚人增速，并立下“軍令狀”：團(tuán)隊有信心在今年實現(xiàn)可靈收入超過 100% 的同比增長。

戰(zhàn)績顯赫：單月吸金 2000 萬美元

當(dāng)行業(yè)還在質(zhì)疑視頻大模型的商業(yè)化能力時，可靈 AI 已經(jīng)交出了真金白銀的成績單：

營收爆發(fā)： 去年第四季度，可靈 AI 貢獻(xiàn)營收達(dá) 3.4 億元。12 月單月收入突破 2000 萬美元。

規(guī)模效益： 截至今年 1 月，其年化收入運(yùn)行率（ARR）已超過 3 億美元。

用戶粘性： 全球用戶數(shù)突破 6000 萬，累計生成的視頻數(shù)量超過 6 億個。

算力加碼：260 億資本支出“不差錢”

為了避免重蹈 Sora 因成本壓力而退場的覆轍，快手 準(zhǔn)備在基建上投入更多籌碼。

快手 CFO 金秉 表示，預(yù)計 2026 年集團(tuán)整體資本支出（Capex）將達(dá)到約 260 億元，較 2025 年增加 110 億元。這筆巨資將主要向 可靈大模型 的算力建設(shè)、基礎(chǔ)模型研發(fā)以及大規(guī)模數(shù)據(jù)存儲處理傾斜。

避開“黑洞”：商業(yè)化提速跑贏成本增長

程一笑在會上強(qiáng)調(diào)，視頻生成模型雖然復(fù)雜度高、算力消耗巨大，但其在輸入輸出形態(tài)上極具開放性，創(chuàng)新空間巨大。

降門檻： 相比 Sora 高昂的迭代代價，可靈 AI 走的是一條降低創(chuàng)作門檻、在多場景快速滲透的路線。

提速度： 快手正通過提速商業(yè)化變現(xiàn)，確保收入增速超過成本增長，從而有效避免陷入類似 Sora 的“成本黑洞”。

業(yè)績底座：全年凈利突破 200 億

支撐快手大舉進(jìn)軍 AI 領(lǐng)域的，是其日益穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)。

2025 年全年，快手 總收入達(dá) 1428 億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為 206 億元，同比增長 16.5%。高毛利的電商與 AI 業(yè)務(wù)占比持續(xù)擴(kuò)大，為技術(shù)研發(fā)提供了充足的“彈藥”。

在 AI 視頻賽道的十字路口，快手 選擇用激進(jìn)的投入和明確的增收目標(biāo)來回應(yīng)市場。當(dāng)“國產(chǎn) Sora”開始規(guī)模化盈利，大模型賽道的下半場競賽已然由“秀肌肉”轉(zhuǎn)向了“拼耐力”。