3月27日，A股三大指數(shù)集體上漲，滬指漲0.63%報(bào)3913點(diǎn)，深證成指漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.71%。

全市場成交額1.86萬億元，較前一交易日縮量932億元，超4300股上漲。

盤面上，津巴布韋鋰出口禁令放開預(yù)期落空，鋰電池、鋰礦概念股爆發(fā)；CRO、創(chuàng)新藥板塊走高，化肥、磷化工板塊、鈦白粉及小金屬等板塊漲幅居前。另外，電力股回調(diào)，銀行股普跌，焦煤股下挫，港口、保險(xiǎn)及公用事業(yè)等板塊跌幅居前。

具體來看：

鋰電池、鋰礦概念股爆發(fā)，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、融捷股份、江特機(jī)電等多股漲停。華泰證券認(rèn)為，中東事件帶來的流動(dòng)性收縮以及風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，導(dǎo)致前期鋰價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。但考慮下半年國內(nèi)宜春地區(qū)以及海外津巴布韋等地區(qū)供給擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，需求端高油價(jià)對電動(dòng)車以及儲(chǔ)能需求預(yù)期的提振，2026年若按照中性預(yù)期假設(shè)(全球新能源汽車銷量同比增速10%-15%，儲(chǔ)能電芯出貨量同比增速50%-60%)，全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局。

CRO、創(chuàng)新藥板塊走高，熱景生物、昭衍新藥、康弘藥業(yè)等多股漲停。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊左側(cè)配置窗口明確，3-4月將進(jìn)入催化劑密集期，AACR、ASCO行業(yè)大會(huì)疊加年報(bào)一季報(bào)業(yè)績發(fā)布，有望推動(dòng)板塊估值修復(fù)。平臺化biopharma及BD收入常態(tài)化企業(yè)具備更強(qiáng)勝率和更高彈性，長期投資價(jià)值顯著。

化肥、磷化工板塊拉升，六國化工、赤天化、魯北化工、金正大漲停。消息面上，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻致全球化肥供應(yīng)鏈中斷，尿素、硫黃價(jià)格飆升30%～40%，國際供需缺口擴(kuò)大。

貴金屬走強(qiáng)，赤峰黃金漲超6%，山金國際漲超5%，湖南黃金漲超3%。消息面上，今日現(xiàn)貨黃金站上4450美元/盎司，現(xiàn)貨白銀站上70美元/盎司。中信證券指出，歷次中東沖突后，金價(jià)的中期走勢仍取決于美元信用和流動(dòng)性因素。展望本輪沖突，預(yù)計(jì)流動(dòng)性寬松以及美元信用弱化兩大趨勢的延續(xù)將繼續(xù)推升金價(jià)。歷史上估值或股價(jià)分位的優(yōu)勢會(huì)強(qiáng)化黃金板塊的上漲空間，而當(dāng)前頭部公司PE估值水平回落至15—20x的歷史低位，同時(shí)考慮到近年來股價(jià)高點(diǎn)和金價(jià)高點(diǎn)高度同步，看好金價(jià)新高推動(dòng)的股價(jià)新高。

電力股回調(diào)，粵電力A、湖南發(fā)展、節(jié)能風(fēng)電、浙江新能跌超7%，華電新能等多股跌逾6%；不過光大證券表示，電力板塊處于階段性估值底部、國內(nèi)電價(jià)優(yōu)勢下的Token出海催化，是板塊性估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。建議布局“算電”業(yè)務(wù)、估值具備配置性價(jià)比的電力運(yùn)營商。

銀行股普跌，瑞豐銀行領(lǐng)跌近4%，渝農(nóng)商行跌超2%，寧波銀行、郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行跟跌。中金指出，2025年，相比三季度整體上行，四季度國債收益率中樞穩(wěn)定、區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)銀行四季度其他非息收入環(huán)比三季度壓力緩解，但考慮四季度的基數(shù)較高，同比增速依然承壓。

展望后市，中原證券認(rèn)為，當(dāng)前市場的核心壓制因素來自海外，中東沖突若進(jìn)一步升級，可能引發(fā)油價(jià)持續(xù)沖高，加劇全球滯脹壓力。若美國通脹持續(xù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息甚至重新加息，對全球流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制。

考慮到國內(nèi)宏觀政策基調(diào)進(jìn)一步明朗，為市場提供了堅(jiān)實(shí)的底線支撐。建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。