港股“GPU第一股”壁仞科技近日交出上市后首份年度成績單。數據顯示，2025年公司實現營業收入10.35億元，同比激增207.2%，但年內虧損擴大至164.93億元，較上年增長972.3%。若按非國際財務報告準則調整后計算，虧損額為8.74億元，同比增幅收窄至13.9%。
公司毛利率表現亮眼，2025年達到53.8%，較上年提升63個基點，毛利總額5.57億元，同比增長210.8%。盡管營收與毛利雙雙大幅增長，但經營開支與財務成本的攀升成為虧損擴大的主因。其中，研發開支同比增長78.5%至14.76億元，一般及行政開支增長35.8%至3.31億元，銷售及營銷開支增長11.6%至5749.1萬元。
財務成本成為拖累業績的關鍵因素。2025年，該科目金額高達154.85億元，同比激增2071.3%，主要源于贖回負債的增加。年報披露，截至2025年末，公司贖回負債達154.70億元，較上年新增147.96億元。不過，隨著上市進程推進，相關負債已于2026年1月2日終止確認，未來財報中將不再體現此類損益。
資金儲備方面，截至2025年末，公司流動資金總額為28.23億元，包括現金及現金等價物10.38億元、銀行存款4.53億元、受限制現金1879.9萬元，以及交易性金融資產13.13億元。2026年初港股IPO募資凈額約56.31億元，為技術研發、產能擴張及商業落地提供了資金保障。
業務層面，壁仞科技在2025年實現重大突破。旗艦通用GPU產品BR106及BR166完成全形態量產與規模交付，并成功落地多個千卡級智算集群項目。公司計劃于2026年推出下一代BR20X芯片及全系列產品線，進一步鞏固技術領先地位。
公開資料顯示，壁仞科技成立于2019年9月，總部位于上海，創始人張文曾任商湯科技總裁。2026年1月2日，公司正式登陸港交所，發行價19.60港元，募資規模55.83億港元，成為港股市場首家專注于GPU研發的企業。上市首日，股價盤中一度漲近9%，最高觸及30.90港元，截至目前總市值達704.34億港元，上市以來累計漲幅超47%。
