4月2日，港股三大指數集體下挫。恒生指數跌0.7%險守25000點，國企指數、恒生科技指數分別下跌0.56%及1.63%。

盤面上，權重科技股集體走低，小米、阿里巴巴跌超3%，快手、美團跌超2%，騰訊控股跌超1%；中東局勢未見?；鹌鯔C，昨日領銜市場反彈的航空板塊集體下跌；內存條現貨市場價格跳水，半導體、芯片股低迷，龍頭中芯國際跌3.5%；特朗普發聲后黃金應聲跳水，黃金股普跌，珠峰黃金跌超12%；商業航天、蘋果概念股、銅、AI應用、光伏股、內房股、水務股、保險股齊跌。

另一方面，商務部等部門開展中央儲備凍豬肉收儲，豬肉股回暖；油氣設備與服務、石油股強勢，山東墨龍漲超16%；3月造車新勢力集體回暖，新能源車集體拉升，奇瑞汽車大漲超15%；創新藥板塊活躍，綠葉制藥漲超7%；電池、鋁、啤酒、核能、食品、煤炭等板塊上漲。

具體來看：

權重科技股集體走低，小米、阿里巴巴跌超3%，快手、美團跌超2%，騰訊控股跌超1%，京東、網易、百度微跌。

航空股下挫，中國東方航空股份、中國南方航空股份跌超4%，中國國航、美蘭空港、國泰航空、中國飛機租賃、中銀航空租賃等跟跌。

招商證券研報分析指出，航油作為航空業最大剛性成本項目，占總運營成本比重達30%-40%。國際油價快速上行導致國內航空煤油綜合采購成本大幅攀升，油價每上漲100元/噸，三大航司年化成本將增加15億至20億元，成本壓力傳導至終端勢在必行。

黃金股普跌，珠峰黃金跌超12%，赤峰黃金、潼關黃金、靈寶黃金、中國黃金國際、紫金黃金國際等下跌。

消息面上，隨著特朗普表示將在未來幾周繼續在伊朗的軍事行動，抹殺了投資者對戰爭結束明確時間線的希望。國際金銀價格持續跳水，現貨黃金日內大跌4.00%，失守4590美元/盎司；現貨白銀回落至70美元/盎司下方，日內跌6.72%。獨立金屬交易員TaiWong表示：“特朗普的語調相當強硬，提到了未來幾周的激進計劃。這表明過去幾天的樂觀情緒過于高漲，預計在長周末到來前將出現一些回調?！?/p>

半導體、芯片股低迷，硬蛋創新跌超12%，上海復旦、豪威集團、貝克微、兆易創新、愛芯元智、華虹半導體、天數智芯等多股下跌。

消息面上，據媒體報道，自3月中旬以來，國內市場的內存條價格出現大幅下跌。內存價格持續下降。幾天之內，一些DDR4、DDR5內存條降價100元至數百元。部分產品降幅達到30%。

油氣設備與服務、石油股強勢，山東墨龍漲超16%，中石化油服、中海油田服務、安東油田服務等跟漲。

消息面上，當地時間4月1日，特朗普在白宮發表講話。特朗普暗示軍事行動可能在短期內升級(未來兩到三周將對伊朗予以沉重打擊)。如果沒有達成協議，將打擊伊朗的能源設施，導致國際油價快速拉升。WTI原油、布倫特原油期貨價格漲近7%，來到107美元/桶上方。

豬肉股走高，德康農牧漲近6%，牧原股份、萬洲國際、中糧家佳康跟漲。

消息面上，為維護豬肉市場平穩運行，更好發揮中央儲備調節作用，近期商務部、國家發展改革委、財政部正在開展中央儲備凍豬肉收儲工作。下一步，商務部將繼續密切關注豬肉市場行情，加強趨勢研判，會同有關部門做好儲備調控，保障市場平穩運行。

汽車股走強，奇瑞汽車漲超15%，吉利汽車、長城汽車、零跑汽車、理想汽車、蔚來跟漲。

消息面上，新能源車企紛紛公布3月交付量。零跑汽車3月全系交付50029輛，同比增長35%，環比增長78.25%。理想汽車3月交付新車41053輛，同比增長11.94%，環比增長55.38%。蔚來披露，公司3月交付新車35486輛，同比增長136%，環比增長70.6%。

鋁業股漲幅居前，中國鋁業漲超1%，俄鋁、中國宏橋、榮陽實業跟漲。

消息面上，中東最大的鋁生產商阿聯酋環球鋁業（EGA）發布公告稱，3月28日其位于阿布扎比哈利法經濟區的塔維拉生產基地遭到伊朗導彈和無人機襲擊，并遭受嚴重破壞。中銀國際指出，中東地區鋁產能面臨停產風險，高油價增加運輸成本，關注供給收緊下鋁板塊投資機會。

創新藥板塊活躍，綠葉制藥漲超7%，康諾亞-B、諾誠健華、榮昌生物、金斯瑞生物科技、再鼎醫藥、歐康維視生物-B、康哲藥業等跟漲。

消息面上，國家藥監局公布的數據顯示，今年前三個月，我國創新藥對外授權交易總額已超過600億美元，接近2025年全年的一半。截至3月27日，年內已批準10款創新藥上市，其中8款為國產。

個股方面：

中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商鳴鳴很忙漲超5%，報382港元，總市值832.14億港元。?

消息面上，鳴鳴很忙集團2025年穩健經營與高質量增長并進。2025年門店商品交易總額(GMV)達935.69億元，同比增長68.5%；公司實現營業收入661.70億元，同比增長68.2%，經調整凈利潤為26.92億元，同比增長194.9%，毛利率提升至9.8%。

今日，南向資金凈買入198.28億港元，其中港股通（滬）凈買入110.84億港元，港股通（深）凈買入87.44億港元。

展望后市，浙商國際指出，整體來看，港股市場基本面仍偏弱，資金面環境有所回落，政策面重點關注新質生產力和擴大內需，情緒面避險情緒占主導。當下港股市場周月線級別趨勢仍位于右側區間，對于后續走勢，即使短期行情有波折，仍不建議悲觀。對于中短期市場走勢繼續保持謹慎樂觀的態度。

板塊配置方面，看好行業相對景氣且受益于政策利好的新能源、創新藥、AI科技等；業績和股價走勢穩健且受益于政策利好的低估值國央企紅利板塊；基本面相對獨立且受益于降息周期的香港本地銀行、電信及公用事業紅利股。