家電行業正面臨前所未有的挑戰。從最新公布的業績數據來看，頭部企業表現分化加劇，市場整體呈現疲軟態勢。奧維云網（AVC）數據顯示，2025年中國家電全品類（不含3C）零售額為8931億元，同比下降4.3%，其中下半年零售額降幅高達16%。內需不足與出口受阻的雙重壓力，讓行業前景愈發嚴峻。

原材料成本攀升成為家電漲價的直接推手。銅價突破9.5萬元/噸，鋁、塑料等關鍵原料價格同步上漲，直接推高生產成本。海信、海爾、美的、TCL等主流品牌自4月起陸續上調產品價格，漲幅普遍在5%至20%之間，美的空調個別機型漲幅甚至達30%。然而，在消費理性化與需求彈性極低的背景下，漲價策略正遭遇消費者強烈抵觸。

上海消費者木木的經歷頗具代表性。她因裝修延期購買家電，發現預算超支近萬元，最終選擇等待6·18促銷。這種"觀望心態"在市場中普遍存在。據銷售門店反饋，空調和電視價格漲幅最為明顯，每臺電視上漲300至800元不等。價格敏感型消費者或縮減預算，或推遲購買計劃，導致行業量價齊升的預期落空。產業在線數據顯示，2026年4月白電排產3764萬臺，同比下降3.6%，廠商已主動調整生產節奏。

歷史經驗表明，漲價并非總能轉化為業績增長。2017年和2021年兩輪漲價潮中，頭部企業通過行業集中度提升與地產經濟紅利，成功實現成本轉嫁。2017年，海爾、美的、格力營收分別增長20%、51.35%、36.92%；2021年雖增速放緩，但仍保持雙增長。但當前市場環境已發生根本變化——2025年房地產開發投資同比下降17.2%，新建商品房銷售面積減少8.7%，剛需市場持續萎縮，漲價帶來的需求抑制效應更加顯著。

海外市場成為行業最后的增長寄托。2025年上半年，美的、海爾、格力海外營收分別增長17.7%、11.66%、10.19%，創歷史新高。但全球貿易環境惡化給出口蒙上陰影：美國加征關稅使中國對美白電出口綜合稅率攀升至22%-47%，部分產品逼近80%區間。產業在線預測，2026年空調行業出口毛利率可能下降3-5個百分點，中小企業將面臨"賣價難漲、成本猛增"的困境。

利潤空間壓縮暴露出行業深層矛盾。以格力為例，2025年上半年外銷毛利率僅18.06%，不足內銷的一半。過去三十年，中國家電企業依賴"規模取勝"戰略，通過代工業務和低價策略開拓海外市場，導致品牌溢價能力薄弱。在規模紅利消退的當下，如何突破"性價比"標簽、進軍中高端市場，成為企業生存的關鍵命題。