格隆匯4月8日｜中金指出，未來(lái)數(shù)月全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹或明顯沖高，增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，全球資產(chǎn)可能迎接新挑戰(zhàn)。與2022年俄烏沖突時(shí)相比，當(dāng)前全球供應(yīng)鏈壓力更小、經(jīng)濟(jì)需求更弱、通脹絕對(duì)水平更低，因此預(yù)測(cè)本輪滯脹沖擊主要體現(xiàn)為暫時(shí)性擾動(dòng)，通脹高點(diǎn)明顯低于2022年水平，全球資產(chǎn)表現(xiàn)不會(huì)像2022年那么糟糕。按照石油期貨遠(yuǎn)期合約推算，本輪美國(guó)通脹高點(diǎn)將出現(xiàn)在6月前后，接近4%。中金預(yù)測(cè)美國(guó)通脹下半年重新回落，疊加增長(zhǎng)壓力與金融風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)下半年仍可能繼續(xù)降息，中期來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)寬松交易有望回歸，對(duì)股債金等資產(chǎn)表現(xiàn)提供新支撐，尤其看好中國(guó)股票中長(zhǎng)期表現(xiàn)。短期（未來(lái)1—2個(gè)月）市場(chǎng)面臨不確定性，建議維持一定現(xiàn)金倉(cāng)位。從勝率視角來(lái)看，黃金短期配置價(jià)值相對(duì)其他非現(xiàn)金資產(chǎn)占優(yōu)。