2026年1月15日，極兔速遞(1519.HK)與順豐控股(002352.SZ，6936.HK)聯(lián)合發(fā)布公告，宣布達成總額83億港元的相互持股協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，極兔向順豐增發(fā)8.22億股B類股份，順豐向極兔增發(fā)2.26億股H股，交易完成后順豐將持有極兔10%股份，極兔持有順豐4.29%股份。

這是中國物流行業(yè)迄今規(guī)模最大的戰(zhàn)略性交叉持股案例。雙方在公告中明確，此次合作旨在構建覆蓋更廣、效率更高的全球一體化物流網(wǎng)絡，共同把握中資企業(yè)出海及跨境電商的增長機遇。

應對出海供應鏈痛點，構建端到端服務能力

隨著跨境電商進入深耕階段，物流需求已從單純"可達"升級為"穩(wěn)定、高效、成本優(yōu)化"的綜合體驗。然而，單一企業(yè)試圖在全球范圍內(nèi)自建"干倉配"一體網(wǎng)絡，往往面臨高昂的資本投入、管理復雜度與文化融合挑戰(zhàn)。通過戰(zhàn)略合作實現(xiàn)資源共享與能力銜接，正成為頭部物流企業(yè)應對國際競爭、提升全鏈路服務效率的務實路徑。

極兔與順豐的此次攜手，其核心在于構建長期穩(wěn)定的資本紐帶，以支持業(yè)務層面的實質性協(xié)同。雙方將整合極兔在海外末端與本地化運營方面的優(yōu)勢，以及順豐在跨境頭程與干線網(wǎng)絡上的資源，共同構建端到端的國際物流解決方案。在全球化競爭日益激烈的物流市場中，這種協(xié)同有助于雙方降低成本、提升全鏈條效率，從而增強綜合競爭力。同時也為中國出海企業(yè)提供更具確定性和性價比的跨境物流解決方案，在服務體驗層面構建差異化的護城河。

交易公布后，多家投行上調(diào)極兔目標價至13港元以上，反映出資本市場對此次合作戰(zhàn)略價值的認可。

極兔中國：從規(guī)模擴張到質量提升

極兔與順豐達成戰(zhàn)略牽手之際，中國快遞行業(yè)也正迎來格局重塑的關鍵節(jié)點。2026 年 1 月召開的全國郵政工作會議上，國家郵政局持續(xù)聚焦行業(yè) "內(nèi)卷" 痛點， "反內(nèi)卷" 已成為行業(yè)高質量發(fā)展的鮮明導向。在此行業(yè)風向之下，極兔中國業(yè)務正邁入以"穩(wěn)健經(jīng)營與質量提升"為核心的新周期。憑借穩(wěn)健的運營策略與持續(xù)的服務優(yōu)化，2025年極兔中國市場包裹量達220.7億件，同比增長11.4%。

數(shù)據(jù)折射出極兔戰(zhàn)略重心的深刻調(diào)整。作為國內(nèi)快遞市場的重要參與者，極兔依然致力于穩(wěn)固自身行業(yè)地位、成為格局中不可或缺的一"極"，但市場實踐已然證明，單純依賴規(guī)模擴張的發(fā)展模式已難以為繼，不再是企業(yè)長效增長的核心主基調(diào)。立足長遠發(fā)展，"提質增效" 成為極兔必須落子的關鍵一步。極兔管理層在業(yè)績說明會上明確表示，公司在中國采取"追隨者"策略，不再單純追求規(guī)模增速，而是著重優(yōu)化客戶結構，獲取更多價格不敏感、能帶來長期穩(wěn)定利潤的中腰部及品牌客戶。正如極兔集團副總裁后軍儀所總結的："隨著服務時效與穩(wěn)定性的持續(xù)提升，極兔成功贏得了更多品牌商家的認可，客戶結構得到顯著優(yōu)化，優(yōu)質單量占比穩(wěn)步提升。"

從運營數(shù)據(jù)看，這一策略已初見成效。截至2025年底，極兔在中國累計開設173個云倉，網(wǎng)點自動化設備數(shù)量較年中提升26%，投用1000輛無人物流車。通過技術投入和增值服務拓展，極兔正在將中國市場從單純的規(guī)模競爭場轉變?yōu)榧夹g能力和運營模式的"輸出基地"。

與此同時，在渠道下沉、服務前置與數(shù)字化獲客三大戰(zhàn)略動作的協(xié)同發(fā)力下，極兔的散單業(yè)務 —— 即個人及小微寄件業(yè)務，正迎來悄然爆發(fā)的增長態(tài)勢。盡管 2025 年第四季度的散單業(yè)務具體運營數(shù)據(jù)尚未正式披露，但第三季度的亮眼表現(xiàn)已清晰印證了這一趨勢：Q3 散單及逆向件合計業(yè)務量同比大幅增長 50%，成為公司業(yè)績增長中頗具潛力的新引擎。

守穩(wěn)基本盤，"雙輪驅動"走得更穩(wěn)

"中國市場是極兔全球擴張的核心基本盤，" 極兔管理層明確表示，"我們在海外新市場開拓所需的核心人才、成熟技術、可復制模式及關鍵資源，很大程度上都依賴中國市場的持續(xù)沉淀與高效輸出。"

數(shù)據(jù)是發(fā)展最有力的佐證。極兔將在中國市場充分驗證的精細化運營模式，快速移植到電商滲透率尚低但潛力巨大的藍海市場，精準捕捉增長機遇。2025 年第四季度，極兔在東南亞市場的包裹量達 24.4 億件，同比大增 73.6%；全年累計包裹量 76.6 億件，增幅高達 67.8%；新市場更是實現(xiàn)突破性增長，包裹量一舉破億至 1.3 億件，同比增速飆升 79.7%。未來，極兔中國將繼續(xù)發(fā)揮其在成本控制、網(wǎng)絡運營及技術應用方面的積累，推動業(yè)務實現(xiàn)更健康、更均衡的發(fā)展，并為全球業(yè)務輸出成熟經(jīng)驗與系統(tǒng)能力，迎接新一輪高質量發(fā)展周期的到來。

此次與順豐的戰(zhàn)略合作，更實現(xiàn)了資源互補的強強聯(lián)合，不僅讓極兔構建起更完整穩(wěn)固的抗周期業(yè)務結構，更筑起了難以逾越的競爭壁壘，為其長期全球化發(fā)展注入源源不斷的持久動能。