深圳護家科技（集團）股份有限公司（以下簡稱“護家科技”）近日正式向港交所主板提交上市申請，計劃通過首次公開募股（IPO）沖刺“功效護膚第一股”。根據招股文件，此次募集資金將主要用于深化研發能力、擴大生產規模及強化品牌建設，摩根士丹利與中金公司擔任聯席保薦人。作為中國護膚品市場的新興力量，護家科技憑借旗下核心品牌HBN在改善型護膚領域快速崛起，成為行業關注的焦點。

HBN品牌自2019年推出以來，始終聚焦抗皺緊致、提亮美白等具體肌膚問題，以“為看得見的真功效而生”為理念，構建了覆蓋36個標準化產品單元（SPU）的全面產品矩陣。截至2025年9月，其產品線已能滿足不同膚質、全天候及多場景的護膚需求。根據灼識咨詢報告，按2024年護膚品零售額計算，護家科技不僅躋身中國護膚品市場前十大國產品牌之列，更成為其中最年輕的品牌，同時在中國改善型護膚品市場中占據皮膚學級國產品牌的領先地位。

護家科技的競爭優勢源于其精準的市場定位與差異化的產品策略。作為行業內唯一為全線產品開展SGS等國際機構認證真人功效檢測的品牌，公司以科學實證支撐“真功效”主張，奠定了專業形象。其推廣的“早C晚A”護膚理念更成為行業潮流風向標，進一步強化了品牌在消費者心中的專業認知。這種策略不僅幫助公司快速切入市場，還為其后續發展積累了口碑與用戶基礎。

財務數據方面，護家科技展現了強勁的盈利能力與成長潛力。招股書顯示，2023年至2025年前九個月，公司收入與利潤實現同步增長。其中，2024年營收同比增長約6.9%，期內利潤同比激增約232.5%；2025年前三季度營收增速放緩至10.2%，但利潤規模已超2024年全年。公司毛利率長期維持在較高水平，分別為76.6%、73.4%和75.3%，反映出其定價能力與成本控制優勢。現金流狀況的持續改善為業務擴張提供了堅實保障。

股權結構與中介團隊的支持為護家科技IPO增添了信心。創始團隊姚哲男及其配偶汪洋通過直接持股合計控制約76.19%的投票權，確保了決策效率與戰略一致性。外部投資者中，美圖公司以約23.81%的持股比例成為最大戰略伙伴，雙方在流量與營銷領域的協同潛力備受期待。聯席保薦人摩根士丹利與中金公司，以及貝克·麥堅時律師事務所等知名機構的參與，進一步提升了此次IPO的專業性與市場認可度。

盡管護家科技已具備沖刺“功效護膚第一股”的實力，但行業挑戰仍不容忽視。隨著消費者對護膚品功效的關注度持續提升，以及本土品牌信任度的增強，市場競爭愈發激烈。如何在技術創新、產品迭代及用戶體驗上保持領先，將是護家科技鞏固市場地位的關鍵。此次IPO若能成功，或將為其提供更廣闊的資本平臺，助力其在全球護膚品行業中占據一席之地。