格隆匯2月15日｜淡水泉(香港)總裁兼首席經濟學家陶冬近日預判，2026年將成為AI行業的“應用落地年”，競爭焦點將從“拼參數、拼技術”轉向“拼應用、拼盈利”。行業將進入洗牌階段，財務脆弱的公司可能因融資困境引發連鎖反應。他特別警示，AI已成為美國經濟的核心動能，相關投資占總投資規模超50%，大量資金沉淀在銀行、債券與私募信貸中。他指出，一旦AI板塊出現劇烈調整，可能觸發系統性風險，屆時美聯儲與白宮勢必介入救市，政策走向或將出現戲劇性轉折。