格隆匯2月24日｜中郵證券研報指出，結合調研感受及業績考量，認為萬辰集團作為頭部零食量販品牌具備龍頭效應及業績彈性，在此重申推薦邏輯。經過2024年至2025年的密集開店與市場培育，萬辰集團量販零食業務已迎來關鍵經營拐點。從單店趨勢看，老店業績企穩、新店爬坡完成，疊加升級店型對單店GMV的提振作用逐步顯現；從外部催化看，2026年春節時點靠后帶來的消費集中效應，有望在1-2月形成顯著旺季脈沖。2026年Q1，公司將迎來單店拐點確認、春節旺季催化、升級店型放量三大積極因素的共振。老店業績企穩與新店爬坡完成奠定增長基礎，春節時點靠后帶來的消費集中效應形成顯著增量，升級店型對單店GMV的持續提振則提供了結構性改善動能。認為Q1業績有望實現超預期增長，單店預期拐點向上。維持“買入”評級。