近日，友邦吊頂（002718.SZ）發布公告，披露了關于控制權變更的最新進展。收購方上海明盛聯禾智能科技有限公司計劃通過要約收購進一步鞏固對公司的控制權，擬收購股份數量為1943萬股，占公司總股本的15.01%，收購價格為每股29.41元。交易完成后，明盛智能及其一致行動人將合計持有友邦吊頂3882萬股，占總股本的29.99%。根據公告，明盛智能已在要約收購報告書簽署日將1.14億元存入指定賬戶作為履約保證金，收購期限為30個自然日，自2026年2月25日至3月26日。

受此消息影響，友邦吊頂股價一改此前長達六年多的橫盤走勢，自去年12月24日消息披露以來累計漲幅達123.64%，期間多次觸及漲停板。作為中國集成吊頂行業的開創者及首家A股上市公司，友邦吊頂曾憑借技術優勢占據行業領先地位。公司于2004年推出集成吊頂產品，主導制定了首部國家級行業標準，累計參與26次行業標準編訂，截至2025年上半年擁有有效專利640項，形成顯著技術壁壘。其核心產品以MSO模塊化自組式技術為基礎，構建了涵蓋功能模塊、墻柜系統、輔助模塊的完整產品矩陣，線下通過1500家門店覆蓋全國660個城市，并與百余家房企合作拓展精裝房渠道，線上則滲透天貓、京東、抖音等主流電商平臺。

上市初期，友邦吊頂業績表現亮眼。2014年至2018年，公司凈利潤分別為1.05億元、1.21億元、1.27億元、1.30億元和1.04億元，連續五年保持億元規模。然而，自2019年起，受房地產行業下行影響，公司業績急轉直下，2021年虧損3.33億元，2024年再度陷入虧損。根據2025年業績預告，公司凈利潤預計同比增長108.91%至112.47%，但僅為1000萬元至1400萬元，遠不及巔峰時期水平。行業數據顯示，2020年至2024年全國商品房銷售面積和新開工面積持續下滑，直接導致家裝需求收縮。同時，吊頂產品耐用周期長達10至20年，存量房改造需求釋放緩慢，行業從增量擴張轉向存量博弈。在此背景下，中小品牌通過低價策略搶占市場，頭部企業被迫參與價格戰，毛利率從2014年的51.90%降至2024年的24.81%。歐普、奧普、美的等跨界巨頭憑借渠道和品牌優勢滲透吊頂市場，全屋定制企業如索菲亞、歐派等將吊頂納入整裝套餐，進一步擠壓專業吊頂企業生存空間。

面對發展瓶頸，友邦吊頂原實控人時沈祥、駱蓮琴夫婦選擇轉讓控制權。截至本次協議轉讓前，二人及旗下徜勝科技合計持股73.42%，表決權比例相同，處于絕對控股地位。然而，持續的業績壓力使其意識到，僅憑現有資源和戰略難以突破困局，引入新資本、新管理和新資源成為必然選擇。此次收購方明盛智能是為本次交易專門設立的控股平臺，由80后企業家施其明全資控股。作為核心收購主體，明盛智能的使命是完成收購、鞏固控制權并推動上市公司戰略轉型。

對施其明而言，收購友邦吊頂具有多重戰略意義。首先，通過獲取上市平臺，可快速獲得A股資本通道，省去IPO的漫長流程和不確定性，為后續業務拓展提供資金支持。其次，施其明團隊積累的海量室內設計師資源需要依托具體產品落地，而友邦吊頂的集成吊頂和智能家居產品與設計師渠道的場景化需求高度契合，二者結合可打通“設計+建材”產業鏈，提升產品附加值和市場份額。隨著消費升級和家裝行業個性化、智能化趨勢顯現，全屋定制和智能家居領域迎來新機遇。施其明計劃借助友邦吊頂的行業地位和生產基礎，結合自身數字化和渠道資源，打造“設計+產品+服務”的一體化家居解決方案，實現產業布局突破。

從收購方案看，明盛智能采用協議轉讓與部分要約收購相結合的方式，既確保控制權順利獲取，又通過統一收購價格降低成本。相關方承諾收購股份18個月內不轉讓，彰顯長期布局決心。此次收購案并非孤立事件，而是家居建材行業轉型期的縮影。近年來，地產下行疊加消費升級，行業進入存量競爭時代，傳統龍頭企業面臨增長瓶頸，而具備數字化和渠道創新能力的新資本正加速布局，推動行業洗牌與升級。多數券商認為，施其明團隊的設計師資源和數字化能力與友邦吊頂的產品、渠道形成強烈協同，有望幫助公司突破增長瓶頸，實現估值修復。