昨天暴跌，今天瘋漲，日韓股市這幾天坐上了史詩級“過山車”。

周四，韓國股市從“地獄到天堂”，引領亞太股指大反攻。

今天因為漲的太猛，韓股又再次熔斷。

盤初，韓國KOSPI指數一度大幅上漲了12%，為自2008年10月以來最大的單日漲幅。其中，韓國芯片雙雄三星電子和SK海力士一度錄得13%、15%的驚人漲幅。

隨后，韓國KOSDAQ和KOSPI股市程序化暫停交易5分鐘。

日股也發起反攻，日經225指數一度大漲超4%。截至早盤收盤，日經225指數漲2.7%，東證指數漲2.5%。

MSCI亞洲新興市場、MSCI臺灣均漲超3%，MSCI越南漲超2%。

港A股市全線上揚。截止發稿，創業板指漲超2%，深證成指、恒指、恒科指、國指紛紛漲超1%，滬指漲0.76%。

不過，泰國SET指數仍跌超5%，昨日曾暴跌也觸發了停牌；印度SENSEX30指數走低。

100萬億韓元救市

前兩天，中東黑天鵝炸穿韓國股市，韓股連續兩日暴跌觸發熔斷機制。

3月3日KOSPI暴跌7.24%，次日（4日）跌幅擴大至12.06%，創歷史最大單日跌值，兩日累計跌幅超18%。

在周三收盤后，韓國綜指2026年的漲幅從最高近50%收窄至20%。

外資也瘋狂撤離。兩日凈賣出超11萬億韓元（約76億美元），韓元兌美元匯率暴跌至1479:1，創近17年來新低。

其慘烈程度，已經可以載入史冊。

當日，韓國央行緊急召開中東局勢應對小組會議，韓國金融委員會也舉行“緊急金融市場狀況檢查會議”。

會議釋放信號：一旦出現過度市場波動，應積極啟動目前正在運行的100萬億韓元（約合人民幣5300億元）市場穩定計劃。

韓國總統李在明也在內閣會議上稱，需要應對金融市場波動加劇的問題，100萬億韓元的市場穩定計劃處于待命狀態。

他指出，韓國應努力減少中東局勢對經濟的影響，將對利用任何能源短缺局勢的人采取嚴厲措施，將努力實現能源進口來源多元化。

李在明認為，韓國股市的回調可以作為加強其基本面的契機。

韓國股市在缺乏充分回調的情況下經歷了一輪單邊上漲，漲幅超過一倍，這導致市場變得相當不穩定。

穩健的股市反彈需要經歷調整過程。近期的回調可以作為加強基本面的機會，而這種必要的調整可能會成為一個積極的轉折點。

恐慌緩解？

周末以來，美以伊沖突全面擴散，引發地區性全面戰爭。

伊朗在掐斷霍爾木茲海峽后，全球能源危機恐慌火速引爆。

眼下，美以伊激戰已經進入第6天，并且毫無調停之勢，彼此還邊打邊放狠話。

美國國防部長揚言，不再遵守交戰規則，美國和以色列將在一周內取得對伊朗領空的“完全控制”。伊朗則明確表態：無意與美國談判，戰爭想打多久就打多久。

市場分析認為，伊朗戰局會演變成持久戰。

作為高度依賴能源進口和外部貿易的韓國，便率先崩潰了。

而今天的強勢暴力反彈，除了韓國救市之外，也來源于市場恐慌有所緩解。

此前，特朗普宣稱美軍將在霍爾木茲海峽提供“護航”；美國財政部長也表示，美國將推出一系列旨在穩定波斯灣石油運輸的措施。

高盛甚至樂觀預期，霍爾木茲海峽將在5天后恢復流通，兩周內恢復70%，四周后恢復100%。

全球市場動蕩之際，該行認為近期的市場回調是買入機會，而非長期熊市的開端。

摩根大通策略師表示，周三的拋售主要是由于不斷變化的地緣政治局勢帶來的油價上漲風險所致。

“由于韓國是原油進口大國，油價上漲幅度的不確定性可能會對經常賬戶平衡造成壓力，并加劇通脹壓力。”

市場分析表示，隨著油價開始企穩，風險情緒有所改善，韓國股市也隨之反彈。

此外，存儲芯片領域的供需關系今年乃至明年可能仍將保持緊張狀態，韓國股市的長期結構性驅動因素依然穩固。

元大證券全球市場策略師Daniel Yoo則認為，韓國股市的反彈主要受杠桿拋售逆轉的推動，這與基本面無關。

他指出，本周早些時候，散戶投資者的追加保證金浪潮引發了大量拋售，但一旦這些頭寸被平倉，市場就開始復蘇。

瑞銀也在韓國股市經歷約20%的回調后，將當地股票評級上調至“有吸引力”。

該行稱這一回調反映的是“技術性去杠桿，而非基本面惡化”。在供應短缺背景下，DRAM價格維持高位，將支撐韓國半導體制造商實現強勁的盈利增長。

不過總體來看，全球市場短期內可能仍將波動，如果伊朗戰爭持續蔓延，全球避險情緒持續，市場仍有進一步下跌的空間。