浙商證券研報(bào)指出，淮北礦業(yè)煤焦化一體龍頭，量價(jià)齊升底部反轉(zhuǎn)。焦煤作為戰(zhàn)略資源，其地位源于稀缺性與不可替代性。美國能源部將煉鋼用冶金煤（煉焦煤）列入關(guān)鍵材料清單，印度將煉焦煤納入關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn)。根據(jù)IEA預(yù)測(cè)，2025-2030年全球焦煤產(chǎn)量CAGR為-0.7%。重點(diǎn)產(chǎn)焦煤國中國、俄羅斯、澳大利亞、蒙古供給收縮或增量有限。截止3月6日，中東局勢(shì)升溫，原油價(jià)格大幅上漲，油煤價(jià)差上漲至81.69元/GJ，而2021-2025年，油煤價(jià)差年均值分別為43.0/64.3/60.7/65.0/57.0元/GJ，預(yù)計(jì)煤化工利潤水平有望提升。公司為華東煤焦化一體龍頭，信湖礦、陶忽圖礦貢獻(xiàn)增量確定性強(qiáng)，焦煤、焦化、煤化工正值行業(yè)底部有望反轉(zhuǎn)，量價(jià)齊升，成長顯著，維持“增持”評(píng)級(jí)。