開源證券研報指出，光環云數據有限公司成立于2018年，是光環新網控股子公司，是其智能算力創新業務承載主體，專注于智算網絡創新業務，光環云作為火山引擎區域核心授權合作伙伴，與火山引擎共同構建高效、協同、創新的企業服務生態，攜手推動AI賦能企業加速數智化轉型發展。2026年3月11日，光環云正式宣布收購Agent工程化交付團隊湃陽智能，同時重磅發布雙方聯合打造的“Panacea智能體訓推平臺”。此次收購標志著公司全面加碼AI智能體開發與全流程運營布局，正式推動大模型技術從實驗室研發走向產業場景深處落地，開啟國內企業級AI規模化落地的序章。由于公司收購中金云網及光環贊普后計提商譽減值準備，下調盈利預測，預計2025-2027年歸母凈利潤為-7.73/3.85/4.93億元，當前股價對應2026-2027年PE為77.0/60.3倍，對應2025-2027年EV/EBITDA分別為218.2倍、19.1倍、16.2倍，維持“買入”評級。