深圳承泰科技股份有限公司近日向港交所主板提交了第三次上市申請，此次申請由國泰君安國際擔任獨家保薦人，目標登陸港股特專科技板塊。作為一家專注于智能駕駛感知領域的企業，承泰科技自2016年成立以來，始終深耕車載毫米波雷達的研發、設計與銷售業務。
該公司核心產品包括77GHz前向長距雷達、4D成像毫米波雷達及車載角雷達，這些產品能夠支持自適應巡航、自動緊急制動、盲點監測等基礎智能駕駛功能，廣泛應用于L0至L2+級別的乘用車和商用車輔助駕駛場景。憑借天線、射頻、硬件、算法、測試的全棧自研能力，承泰科技實現了從整車廠前裝導入到規模化量產的完整閉環，并可為車企提供定制化的智能感知整體解決方案。
根據灼識咨詢的數據，以2024年出貨量計算，承泰科技已成為國內本土最大的車載前向毫米波雷達供應商，同時也是國內第三大全品類車載毫米波雷達供應商。按收益計，該公司在中國車載前向毫米波雷達市場中排名第一，市場份額達到9.0%，在車載傳感器國產替代浪潮中占據顯著優勢。
財務數據顯示，承泰科技近年來營收增長迅猛。2023年至2024年，公司營業收入分別為1.57億元和3.48億元；2025年營收進一步躍升至11.22億元，同比增長222.5%。毛利率方面，2023年至2024年綜合毛利率穩步提升，分別為31.1%和34.0%，但受行業價格戰和產品降價影響，2025年毛利率大幅回落至15.1%。由于高額研發開支和毛利率下行壓力，公司目前尚未實現盈利，不過虧損幅度已從2023年的9659.8萬元收窄至2025年的582.2萬元。
招股書同時披露了多項經營風險。承泰科技客戶集中度較高，2025年96.4%的收入來自單一車企；核心芯片依賴進口，存在供應鏈波動風險；公司還面臨海外廠商、同業競爭對手以及車企自研雷達的多重競爭沖擊，短期毛利率承壓態勢預計將持續。
此次募資資金將主要用于毫米波雷達核心技術研發、產線與測試設備升級、市場拓展以及補充營運資金。隨著汽車智能化滲透率持續提升，承泰科技能否降低客戶依賴、穩定毛利率并實現扭虧，將成為市場關注的焦點。
