隨著“詞元”（Token）概念在人工智能領(lǐng)域持續(xù)升溫，A股市場算力相關(guān)板塊近期表現(xiàn)強勁。3月25日，特發(fā)信息、二六三網(wǎng)絡(luò)通信、上海天璣科技等多只個股漲停，光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等公司股價亦大幅上漲。這一現(xiàn)象背后，是詞元作為AI服務(wù)核心計量單位的地位日益凸顯，其可計量、可定價、可交易的屬性正重塑行業(yè)商業(yè)邏輯。

詞元被視為大模型處理信息的最小單元，類似于智能機器運轉(zhuǎn)所需的“電力”。國家數(shù)據(jù)局最新數(shù)據(jù)顯示，我國日均詞元調(diào)用量從2024年初的1000億次激增至2026年3月的140萬億次，兩年間增長超千倍。這種爆發(fā)式增長為AI產(chǎn)業(yè)帶來新的盈利模式——企業(yè)收入不再依賴傳統(tǒng)項目交付周期，而是轉(zhuǎn)向基于實時交互規(guī)模的按量計費。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥指出，詞元經(jīng)濟將推動AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)驅(qū)動向運營驅(qū)動轉(zhuǎn)型。高頻、高黏性的應(yīng)用場景能夠更快轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值，例如智能客服、實時翻譯等場景的并發(fā)交互量直接決定企業(yè)收益。這種轉(zhuǎn)變促使科技巨頭加速布局相關(guān)領(lǐng)域，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛在2026年GTC大會上提出“Token經(jīng)濟學”概念，將數(shù)據(jù)中心重新定義為詞元生產(chǎn)工廠，并推出全棧硬件體系降低生產(chǎn)成本。

國內(nèi)企業(yè)亦緊跟趨勢。阿里巴巴于3月16日成立AlibabaTokenHub事業(yè)群，由集團CEO吳泳銘直接領(lǐng)導(dǎo)，聚焦詞元創(chuàng)造、輸送與應(yīng)用。華為高級副總裁李鵬預(yù)測，到2030年中國AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10萬億元，其中詞元交易將成為重要增長極。上市公司圍繞詞元全產(chǎn)業(yè)鏈展開布局，形成上游算力基建、中游平臺服務(wù)、下游應(yīng)用落地的生態(tài)格局。

算力基礎(chǔ)設(shè)施作為詞元生產(chǎn)的核心底座，成為最大受益領(lǐng)域。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)2025年營收凈利大幅增長，該公司計劃投入212億元采購高算力服務(wù)器，構(gòu)建大規(guī)模算力集群。公司董事長耿康銘表示，行業(yè)巨頭普遍看好算力持續(xù)增長需求，以DeepSeek為代表的推理模型正推動智能體（Agent）技術(shù)進入落地階段，進一步刺激算力需求。

中游平臺企業(yè)承擔詞元分發(fā)、計費與算力調(diào)度等關(guān)鍵職能。中貝通信已運營超過17000P算力規(guī)模，為金山云等客戶提供智算服務(wù)，形成規(guī)?；\營優(yōu)勢。下游應(yīng)用領(lǐng)域，科大訊飛依托星火大模型在教育、醫(yī)療、辦公場景實現(xiàn)規(guī)模化變現(xiàn)；優(yōu)必選科技則將大模型技術(shù)融入機器人產(chǎn)品，推動智能交互與具身智能落地。

產(chǎn)業(yè)集中度提升成為顯著趨勢。從算力服務(wù)器采購到平臺服務(wù)運營，再到垂直場景應(yīng)用，頭部企業(yè)通過全產(chǎn)業(yè)鏈布局鞏固競爭優(yōu)勢。隨著詞元經(jīng)濟持續(xù)發(fā)酵，AI產(chǎn)業(yè)正從技術(shù)競賽轉(zhuǎn)向生態(tài)競爭，具備算力、平臺、應(yīng)用綜合能力的企業(yè)將在新一輪變革中占據(jù)先機。