小馬智行（股份代號：2026）近日公布了其2025年度財務業績，數據顯示公司在營收增長與虧損收窄方面取得顯著進展。報告期內，公司實現總收入9000萬美元，較上年同期增長20%；凈虧損從2.75億美元縮減至7680萬美元，降幅達72.1%。毛利率從15.2%微升至15.7%，反映出運營效率的持續提升。

從業務構成來看，自動駕駛卡車服務以4060萬美元收入保持穩定，技術授權與應用收入同比增長19.7%至3279萬美元，而自動駕駛出行服務收入增速最為亮眼，達1661萬美元，同比增長128.6%。其中，乘客車費收入增長近400%，成為拉動營收增長的核心動力。2025年第四季度，該業務收入同比激增159.5%，乘客車費收入增幅超過500%，凸顯商業化進程加速。

在運營層面，小馬智行自動駕駛出租車隊規模持續擴張。截至2026年3月25日，車隊數量突破1400臺，躋身全球最大自動駕駛車隊行列。公司已在北京、上海、廣州、深圳四大一線城市指定區域開展全無人L4級自動駕駛收費服務，覆蓋核心城市群。值得關注的是，廣州于2025年11月、深圳于2026年2月相繼實現單車盈利轉正，其中深圳地區第七代自動駕駛出租車在3月22日創下單日車均凈收入394元、訂單量25單的運營紀錄。

資本運作方面，小馬智行于2025年完成香港聯交所雙重主要上市，募集資金凈額超8億美元，為技術研發與量產落地提供資金保障。截至2025年末，公司現金及各類投資合計超15億美元，財務狀況穩健。第七代自動駕駛出租車已啟動量產，物料清單（BOM）成本較前代顯著下降，為規模化商業化奠定基礎。根據規劃，2026年公司將擴大車隊規模至3000臺以上，并將業務拓展至全球20余個城市。