全球汽車零部件行業(yè)在2025年迎來(lái)深度轉(zhuǎn)型的陣痛期，博世、采埃孚、佛瑞亞等跨國(guó)巨頭相繼披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾勒出一幅冰火交織的行業(yè)圖景。表面上看，部分企業(yè)營(yíng)收呈現(xiàn)微增態(tài)勢(shì)，現(xiàn)金流狀況有所改善，戰(zhàn)略調(diào)整初顯成效；但深入分析財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，巨額虧損、業(yè)務(wù)剝離、大規(guī)模裁員等“止血”舉措成為貫穿全年經(jīng)營(yíng)的核心特征，行業(yè)龍頭的利潤(rùn)表現(xiàn)與營(yíng)收規(guī)模形成鮮明反差。

以行業(yè)標(biāo)桿博世集團(tuán)為例，其2025年銷售額達(dá)910億歐元，較2024年的903億歐元實(shí)現(xiàn)微增，經(jīng)匯率調(diào)整后實(shí)際增幅為4.2%。然而，息稅前利潤(rùn)率卻從2024年的3.5%驟降至約2%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。集團(tuán)董事會(huì)主席史蒂凡·哈通坦言：“面對(duì)持續(xù)惡化的外部環(huán)境，我們雖在推進(jìn)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，但提升競(jìng)爭(zhēng)力的壓力與日俱增。”數(shù)據(jù)顯示，博世智能出行業(yè)務(wù)因電動(dòng)化轉(zhuǎn)型與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，每年面臨約25億歐元的成本缺口，導(dǎo)致2025年宣布削減1.3萬(wàn)個(gè)崗位。

采埃孚的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)更具戲劇性。這家德國(guó)零部件巨頭2025年?duì)I收同比下滑6.2%至388億歐元，凈虧損擴(kuò)大至21.47億歐元，虧損規(guī)模較上年翻倍。盡管如此，其調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率從3.5%提升至4.5%，自由現(xiàn)金流達(dá)14億歐元，均超既定目標(biāo)。集團(tuán)首席執(zhí)行官馬蒂亞斯·米德萊希強(qiáng)調(diào)：“運(yùn)營(yíng)效率提升計(jì)劃成效顯著，但降低財(cái)務(wù)負(fù)債仍是首要任務(wù)。每節(jié)省1歐元利息支出，都能為價(jià)值創(chuàng)造項(xiàng)目拓展財(cái)務(wù)空間。”截至2025年末，采埃孚凈負(fù)債雖從104.67億歐元微降至102.17億歐元，但仍面臨較大償債壓力。

佛瑞亞的轉(zhuǎn)型陣痛同樣顯著。該集團(tuán)2025年?duì)I收微降3%至262億歐元，凈虧損達(dá)21億歐元，主要源于業(yè)務(wù)組合轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生的非現(xiàn)金性特殊支出。為優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，佛瑞亞已于2025年11月啟動(dòng)內(nèi)飾業(yè)務(wù)板塊的出售流程，預(yù)計(jì)交易完成后凈負(fù)債將減少超10億歐元。首席執(zhí)行官M(fèi)artin FISCHER表示：“剝離非核心資產(chǎn)是聚焦核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的關(guān)鍵一步，將為集團(tuán)打造長(zhǎng)期價(jià)值奠定基礎(chǔ)。”

在行業(yè)整體承壓的背景下，跨國(guó)巨頭紛紛通過(guò)業(yè)務(wù)重組實(shí)現(xiàn)“瘦身”。采埃孚以15億歐元估值將高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）業(yè)務(wù)出售給哈曼，交易預(yù)計(jì)2026年下半年完成；同時(shí)將風(fēng)電業(yè)務(wù)設(shè)為獨(dú)立單元，并對(duì)電驅(qū)傳動(dòng)技術(shù)事業(yè)部進(jìn)行重組。截至2025年12月31日，采埃孚全球員工總數(shù)較上年減少5%至15.3萬(wàn)人，其中德國(guó)本土員工降幅超5%。集團(tuán)通過(guò)自然減員、離職補(bǔ)償?shù)茸栽阜绞酵七M(jìn)減員目標(biāo)，以降低人力成本。

博世則繼續(xù)推進(jìn)2030長(zhǎng)期戰(zhàn)略，要求在全球各區(qū)域關(guān)鍵市場(chǎng)躋身前三供應(yīng)商行列。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，集團(tuán)正全面優(yōu)化物料成本結(jié)構(gòu)，深化人工智能應(yīng)用提升生產(chǎn)效率，并審慎評(píng)估每項(xiàng)投資。哈通透露：“為保障長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，我們必須加大力度優(yōu)化人力成本與精簡(jiǎn)組織架構(gòu)。”數(shù)據(jù)顯示，博世2025年宣布的1.3萬(wàn)個(gè)崗位削減計(jì)劃，主要集中于移動(dòng)出行領(lǐng)域的電動(dòng)化業(yè)務(wù)。

與全球市場(chǎng)的低迷形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)市場(chǎng)成為跨國(guó)零部件巨頭抵御風(fēng)險(xiǎn)的“避風(fēng)港”。博世2025財(cái)年在華實(shí)現(xiàn)銷售額1498億元（約184.6億歐元），同比增長(zhǎng)4.9%，智能出行業(yè)務(wù)仍是增長(zhǎng)核心動(dòng)力。博世中國(guó)總裁徐大全博士表示：“多元化業(yè)務(wù)布局與本土化創(chuàng)新，使我們?cè)趶?fù)雜環(huán)境中保持了業(yè)務(wù)韌性。”采埃孚同樣將亞太區(qū)視為全球增長(zhǎng)極，其中國(guó)區(qū)總裁汪潤(rùn)怡指出：“2025年亞太區(qū)運(yùn)營(yíng)效率顯著提升，客戶響應(yīng)速度加快，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)遠(yuǎn)超預(yù)期，為集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。”