格隆匯3月30日｜中信建投研報指出，1-2月溶劑、添加劑價格有所回落。近期受中東地緣政治影響能源成本上漲，推動石化路線的溶劑價格上漲。我們測算EC、EMC的成本提升基本已傳導至下游，PO法制備的DMC由于聯(lián)產(chǎn)物丙二醇價格提升盈利能力反而有所提升，短期VC、FEC盈利能力有所回落。結合供需，我們認為2026年EC、VC環(huán)節(jié)處于緊平衡狀態(tài)，隨著旺季來臨VC、EC盈利能力有望進一步提升。同時PO法制備DMC的企業(yè)由于聯(lián)產(chǎn)物丙二醇價格提升有望獲得超額利潤。