一、市場概況

上周A股表現震蕩，寬基調整延續，但跌幅溫和，小盤相對占優，創業板觸及新高后回調。中證500、中證1000、上證50分別收跌0.3%、0.5%、1.6%，中證2000收漲0.4%。深證成指、滬深300分別收跌0.8%、1.4%。創業板指、科創50，分別收跌1.7%與1.3%。

行業有色公用領先，TMT非銀回調。有色、公用事業、基化錄得2.8%、2.5%、2.3%；非銀、計算機、農牧領跌，分別錄得-4.0%、-3.4%、-2.9%。

二、資金流向

上周ETF市場凈流出66億元，其中債券ETF凈流入214億元，QDII股票ETF小幅凈流入9億元，股票ETF大幅凈流出159億元，貨幣ETF凈流出9億元，商品型ETF凈流出122億元

上周（3月23日-3月27日）ETF跟蹤指數資金流呈現極致防御+高景氣成長分化的格局：AAA科創債、中證短融、滬深300、滬城投債等固收及大盤寬基指數獲大額凈流入，其中AAA科創債以106.55億元領跑；而SGE黃金9999、細分化、中證A500、港股通互聯網等黃金、中小盤及題材類指數則遭遇顯著凈流出，資金向低風險固收與確定性更強的大盤資產集中，同時對前期強勢的黃金板塊進行集中獲利了結。

上周（3月23日-3月27日）資金高度集中于固收類ETF：

科創債ETF包攬流入榜前三位，合計凈流入超104億元，短融、城投債、國開債、公司債等固收產品也獲大額流入，體現極強的避險與配置需求。

權益類僅儲能電池、滬深300、科創50等少數ETF獲小幅流入，且均伴隨區間下跌，屬于逆勢布局。

黃金ETF集體出逃：多只黃金ETF合計凈流出超90億元，且區間跌幅均超3.9%，呈現“量價齊跌”的獲利了結特征。

中小盤與題材板塊失血：中證A500、中證1000、港股通互聯網、上證50等ETF遭明顯流出，資金從高波動品種撤離。

可轉債、有色金屬ETF在上漲中被資金減倉，屬于“上漲兌現”。

上周市場呈現“極致擁抱固收、拋售黃金與高波動權益”的防御格局，資金向低風險固收資產集中，同時對前期強勢的黃金及中小盤板塊進行獲利了結。

三、ETF漲跌幅情況

上周（3月23日-3月27日）ETF漲跌幅呈現“海外油氣+稀有金屬+創新藥領漲，科技金融類領跌”的極端分化格局：

領漲端：海外油氣、稀有金屬、創新藥三大板塊強勢上漲；領跌端：半導體、軟件、金融科技、信創等科技金融類集體回調。

標普油氣ETF：以13.81%和11.63%的周漲幅包攬前兩名，年初至今漲幅分別高達73.32%和62.26%，是全市場最強主線。

稀有金屬ETF：多只產品周漲幅集中在7.19%-7.43%，年初至今漲幅均超10%，板塊迎來強勢反彈。

創新藥ETF：科創創新藥、恒生創新藥類產品周漲幅在5.77%-6.30%，部分產品年內由負轉正，板塊迎來修復行情。

新能源車ETF：周漲5.36%，年內同步實現正收益，新能源賽道小幅回暖。

科技金融類集體回調：中韓半導體ETF周跌5.44%領跌，軟件、金融科技、信創類ETF周跌幅集中在4.32%-4.70%區間。

年內表現分化：中韓半導體ETF年初至今仍漲45.79%，屬于高位回調；而軟件、金融科技類ETF年初至今普遍跌幅超10%，趨勢走弱。

上周市場資金明顯偏好海外油氣、稀有金屬、創新藥等防御性或周期修復板塊，同時對半導體、軟件、金融科技等高波動科技金融板塊進行獲利了結，結構性行情特征顯著。

四、ETF新發產品

本周將有南方國證石油天然氣ETF、廣發國證石油天然氣ETF、富國中證科創創業人工智能ETF、景順長城中證全指證券公司ETF、大成中證工業互聯網主題ETF 5只ETF發行。