格隆匯4月13日｜摩根士丹利發(fā)表報告指，目前市場可能嚴重低估AI革命的實際爆發(fā)力與深度。頂尖大語言模型(LLM)正經(jīng)歷非線性的能力躍升，AI爆炸式增長正踫上系統(tǒng)性的供應瓶頸，全球算力與電力需求缺口，將面臨長期及持續(xù)的擴大。

報告引用數(shù)據(jù)顯示，今年首季全球每星期Token使用量暴增250%至22.7萬億，部分LLM供應商已為用戶的使用量設限。大摩預測，未來的算力需求增速將是英偉達預測年復合供應增長的3倍，算力短缺情況將持續(xù)，并會更激烈。隨著新一代芯片推出，將使AI運算成本大幅下降，需求端將進一步噴發(fā)，意味芯片制造、光通訊及資料中心設備等算力供應商，將迎來長期的結構性利好。

另外，能源亦正成為制約AI發(fā)展的“定時炸彈”。該行估計2025至2028年美國數(shù)據(jù)中心將面臨約55吉瓦的電力缺口。即使采用天然氣、燃料電池或核電等替代方案，凈缺口仍可能高達總部署規(guī)模的18%至30%。