格隆匯4月14日｜中信建投指出，回顧壽險(xiǎn)板塊2025年業(yè)績，NBV整體實(shí)現(xiàn)較快增長，銀保渠道為主要驅(qū)動(dòng)，展望來看，在居民存款搬家與“反內(nèi)卷”監(jiān)管政策背景下，壽險(xiǎn)負(fù)債端量價(jià)均有堅(jiān)實(shí)支撐，有望保持高景氣。財(cái)險(xiǎn)板塊2025年承保利潤增速亦較為亮眼，車險(xiǎn)費(fèi)用率改善為主要驅(qū)動(dòng)。資產(chǎn)端方面，權(quán)益市場向好帶動(dòng)總投資收益率提升，且上市險(xiǎn)企普遍提升股票配置比例。當(dāng)前上市險(xiǎn)企估值水平仍有較高安全邊際，長期配置價(jià)值顯著。