近日，有消息稱阿里巴巴集團正計劃對其芯片設計業(yè)務板塊平頭哥半導體進行戰(zhàn)略調整，擬將其轉型為部分由員工持股的獨立實體，并考慮啟動首次公開募股（IPO）。盡管阿里方面尚未對此作出官方回應，但這一傳聞已在資本市場引發(fā)關注，消息披露當日阿里巴巴美股盤前股價一度上漲超過5%。
平頭哥半導體的誕生可追溯至2018年9月。當時，阿里巴巴將收購的中天微系統(tǒng)與達摩院芯片研發(fā)團隊整合，組建了這家專注于芯片設計的業(yè)務單元。成立初期，平頭哥主要承擔應對“卡脖子”風險的戰(zhàn)略任務，作為內部技術儲備支持阿里在硬件領域的布局。彼時，國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍缺乏成熟的芯片自研經(jīng)驗，自主造芯尚處于探索階段。
經(jīng)過多年發(fā)展，平頭哥逐步走出了一條以場景驅動、系統(tǒng)協(xié)同為核心的技術發(fā)展路徑。2019年，成立僅一年的平頭哥推出了首款AI推理芯片“含光800”。這款芯片采用自研架構，針對圖像識別等云端應用場景深度定制，推理性能達到78563IPS，每秒可處理超過7萬張圖片，性能與能效比一度位居行業(yè)前列。該芯片最早被部署于淘寶“雙11”主搜場景，成為阿里首個大規(guī)模投入使用的自研芯片。
在通用計算芯片領域，平頭哥同樣取得了突破。2021年云棲大會上，平頭哥發(fā)布了服務器級通用CPU“倚天710”，標志著阿里首次具備完整的CPU研發(fā)能力。這款芯片在計算性能上對標同期業(yè)界主流產品，能效比提升超過50%，并被部署于視頻編解碼、高性能計算與在線游戲等多個算力密集型場景。其技術路徑與亞馬遜基于Graviton芯片打造的“芯片—云平臺”協(xié)同體系高度相似，反映出以算力協(xié)同為導向的技術戰(zhàn)略正成為大型云平臺的共識。
與多數(shù)芯片公司以標準化產品對外銷售的模式不同，平頭哥自成立之初便聚焦于云端數(shù)據(jù)中心場景，圍繞阿里生態(tài)開展芯片的深度定制與適配。這種“以用促研”的模式使其芯片能夠更早完成性能驗證與部署迭代，在效率與落地速度上具備顯著優(yōu)勢。截至2025年，平頭哥已構建起涵蓋AI推理、通用CPU、GPU、SSD主控與IoT端側芯片的全產品體系，實現(xiàn)數(shù)億顆出貨，布局覆蓋云端與終端，形成了具備工程落地能力的“芯片生態(tài)雛形”。
在高性能訓練場景中，平頭哥的表現(xiàn)尤為引人注目。2025年9月，有媒體報道稱，平頭哥首代通用GPU芯片（坊間稱“PPU”）綜合性能已達到英偉達H20水準，升級版性能更超越A100。據(jù)報道，該芯片已被用于阿里部分小尺寸大模型訓練，走在國內芯片公司前列。同期央視《新聞聯(lián)播》的公開鏡頭顯示，這款芯片配備96GB HBM2e顯存、700GB/s片間互聯(lián)帶寬與PCIe 5.0 ×16接口，功耗控制在400W以內，多項核心指標躋身國內領先梯隊。業(yè)內人士透露，2025年平頭哥PPU已成為中國自研GPU出貨量最高的芯片之一。
除通用與訓練芯片外，平頭哥在存儲與終端領域亦有布局。2023年，平頭哥推出首顆存儲芯片“鎮(zhèn)岳510”，面向AI訓練與推理對低延時、高帶寬的需求，性能參數(shù)可對標三星同類旗艦型號。在終端側，玄鐵系列RISC-V處理器與羽陣IoT芯片已實現(xiàn)數(shù)億顆出貨，構建起從數(shù)據(jù)中心到設備前端的全鏈路覆蓋。這種自有生態(tài)嵌套式的設計路線，為平頭哥的芯片體系提供了閉環(huán)驗證的土壤。
平頭哥擬獨立上市的傳聞，與阿里近年來的組織架構調整密切相關。自阿里啟動“1+6+N”架構重組以來，云智能、本地生活、菜鳥等核心業(yè)務相繼拆分獨立，技術底座層的芯片業(yè)務也進入“業(yè)務自負盈虧”的治理周期。在半導體行業(yè)高投入、高風險、長周期的背景下，推動平頭哥自主上市，既有助于其擺脫對母公司的資源依賴，建立更靈活的融資機制，也有望通過市場化股權結構引入國際工程團隊，構建契合行業(yè)慣性的治理體系。
當前，國產AI芯片企業(yè)正迎來資本化浪潮。2025年8月，寒武紀以A股最高股價引發(fā)市場關注，目前總市值穩(wěn)定在6000億元左右。隨后，摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、天數(shù)智芯等企業(yè)相繼登陸資本市場，市值均超百億元。百度昆侖芯也于2026年1月向港交所遞交上市申請。與這些公司相比，平頭哥的“實戰(zhàn)基礎”更為扎實：其產品體系已覆蓋AI全場景，部署于阿里云、大模型平臺與終端設備等關鍵領域，且深度嵌套于阿里生態(tài)，估值邏輯更接近基礎設施資產。
隨著大模型訓練、推理與部署對算力的需求持續(xù)增長，自研芯片能力已成為阿里基礎資源體系中的關鍵變量。平頭哥的潛在上市，不僅是組織與財務結構的重構，更意味著阿里在AI戰(zhàn)略中最底層的“算力自持能力”將首次以可估值的形式對外釋放。從集團治理、行業(yè)估值到AI產業(yè)鏈安全性維度看，這一動作都具有結構性意義。
