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近期太空算力成為市場焦點，后續能源供應主要依賴光伏，給產業帶來新需求和技術迭代動力。

馬斯克明確力挺+產能規劃：1月22日達沃斯論壇上，馬斯克稱SpaceX與特斯拉計劃未來三年實現每年100GW太陽能制造能力，推動太空光伏與AI算力衛星結合，點燃市場情緒。

國內衛星星座需求爆發：中國向ITU提交20.3萬顆衛星軌道申請，有望催生近10GW太空光伏需求，HJT等高效電池路線受青睞，帶動設備與材料環節增量。

新興場景打開成長空間：太空光伏適配太空數據中心、算力衛星等，發電效率與成本優勢顯著，成為商業航天核心配套，推動板塊估值提升。

1月份，光伏行業治理進入攻堅階段，工信部推進落后產能退出，加快質量國標落地，政策持續性強。需求側全年前高后低，主要受電價市場化與分布式收縮影響。據BNEF報告，2026年全球光伏新增裝機量預計下滑，這將是該行業自2000年有記錄以來的首次年度萎縮。但光伏核心矛盾聚焦供給側。

供需格局方面，產業鏈整體呈現穩中有升態勢，近期受銀價成本壓力傳導至全鏈，匯率波動加劇不確定性，需警惕需求淡季庫存積累風險。硅料報價上探至65元/kg以上但成交清淡；硅片延續強勢，183N等上調至1.40元/片等，但呈現有價無市格局；電池片均價上調至0.38元/W，一月份確定規模化減產；組件端響應自律漲價，TOPCon等調整至0.64-0.71元/W。

政策調控層面，反內卷政策細則落地加快，12月多晶硅產能整合平臺成立，通過政府引導、市場化并購整治惡性競爭，逐步進入實質執行。2026年工信部重點推進產能調控、價格監測、質量抽查，對不達標企業處置，執行力度強化。產業鏈各環節產能淘汰顯現，上半年硅片、電池、組件利用率較低，形成減產趨勢，電池環節1月大規模減產確認。

當前行業仍處于政策博弈關鍵階段，2026 年光伏產業依托供給側調控落地、產能出清加速，有望迎來基本面邊際改善下的行情修復。中長期看，落后產能退出與市場化整合將推動行業產能供需逐步平衡，盈利底部回升趨勢明確，龍頭企業憑借技術、成本與全鏈整合優勢，有望受益于行業格局優化。

而太空光伏等新興需求出現，疊加 HJT、BC、鈣鈦礦疊層等高效電池技術迭代，及出口退稅倒逼的技術創新與全球化布局，將打開產業升級空間。整體而言，行業在供需修復與新增長點共振下有望逐步走出周期底部，發展邏輯從規模擴張向質量效益、技術驅動轉型，長期發展仍具備堅實支撐。

天弘中證光伏產業指數基金（A類011102，C類011103）緊密跟蹤中證光伏產業指數，該指數從主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數樣本，以反映光伏產業上市公司證券的整體表現。感興趣的伙伴，上支付寶APP搜索：天弘中證光伏產業指數基金（A類011102，C類011103），即可了解詳情。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。以上僅為對指數成分股列示，非個股推薦。指數歷史表現不構成對基金產品未來收益的預測及保證。