在資本市場的風云變幻中，漲價題材始終是資金追逐的焦點，甚至常常成為推動行情走強的核心主線。近期，隨著AI基礎設施建設浪潮的興起，相關產業鏈上的產品價格出現顯著波動，電子布行業便是其中備受矚目的領域。

過去一年間，全球股市的核心熱點被有色金屬、內存及硬盤等產品的漲價行情牢牢占據，相關金屬股與存儲芯片股的表現尤為亮眼。這一輪漲價潮的背后，與AI基建浪潮帶來的巨大需求密不可分。AI技術的快速發展，使得電力、存儲和計算能力的需求呈現爆發式增長，作為核心載體的AI服務器自然成為資本市場關注的焦點。

AI服務器對計算性能的極致追求，正深刻改變著PCB（印制電路板）行業的發展格局。PCB作為服務器性能的關鍵制約因素，其構成材料的重要性日益凸顯。銅箔、電子布和合成樹脂是PCB的三大基礎材料，它們的性能直接決定了PCB的整體表現。其中，銅箔作為導電層，承擔著電流傳輸的重任，在覆銅板成本中占比高達30%至50%；電子布則作為增強材料，為PCB提供機械強度和尺寸穩定性，成本占比約為20%至40%；合成樹脂則充當粘合劑和絕緣層，填充玻纖布空隙，成本占比在15%至30%之間。

隨著AI技術的不斷演進，行業的主要矛盾已從解決算力不足轉向應對高頻、高速信號傳輸的挑戰。這一轉變在資本市場上已有明顯體現，近期GPU類公司的市場表現明顯遜色于光通信類公司。高端PCB對材料的要求極為嚴苛，必須搭配低損耗的石英布或極細玻纖布，以滿足高頻信號傳輸的需求。若將PCB比作城市道路，信號則是行駛其上的車輛，傳統玻纖在高頻環境下會導致嚴重的信號干擾和失真，猶如道路擁堵和顛簸，嚴重影響信號傳輸效率和穩定性。

在AI需求激增與物理產能受限的雙重壓力下，電子布行業迎來了價格持續上漲的發展機遇。近期，光遠新材、國際復材等行業龍頭紛紛發布提價通知，普通電子布的主流價格已攀升至每米5.1至5.5元，高端、薄型電子布的價格漲幅更為顯著，部分薄布產品的漲價幅度達到10%至11%。這已是2025年初以來電子布的第四輪提價，且本輪漲價發生在傳統需求淡季，漲價節奏明顯加快、周期縮短，充分反映出供需緊張的態勢正在加劇。

電子布需求端的火爆程度超出市場預期。以英偉達GB300為例，新一代AI服務器的PCB層數大幅增加，導致單臺服務器對電子布的需求量高達18至24米，是傳統服務器的5倍。同時，AI服務器對低介電（Low-Dk）和極薄電子布的性能要求更高，這直接擠壓了普通電子布的生產產能。為追求更高利潤，廠商紛紛將原本用于生產普通電子布的產能轉向AI專用特種布，導致普通電子布的供應被動收縮，庫存水平迅速下降。

電子布行業的漲價邏輯與存儲芯片行業如出一轍。過去，存儲芯片主要應用于普通服務器、手機和電腦等設備，而AI服務器的出現使其成為“存儲吞噬者”，單臺AI服務器對存儲的需求是傳統服務器的8至10倍。為實現利益最大化，三星、海力士、美光等存儲巨頭將80%以上的新增產能甚至部分成熟產能轉向利潤豐厚的高帶寬內存（HBM）和DDR5生產，導致手機、PC常用的DDR4和NAND閃存供應量減少，消費級產品價格隨之暴漲。基于相似的邏輯，存儲芯片價格的飆升推動了相關原廠、模組、封測和設備公司的股價大幅上漲，而電子布行業的宏和科技、中材科技、中國巨石、國際復材和菲利華等公司也迎來了股價的強勁表現。

在電子布行業的上市公司中，中國巨石無疑是最引人注目的龍頭企業。該公司在玻纖紗領域的全球市占率達到34%，位居行業第一；電子布的全球市占率則為38%，同樣排名首位；風電紗的全球市占率雖為28%，但仍穩居第二。2025年，中國巨石的股價累計上漲55%，而2026年僅一個半月時間，股價漲幅已超過50%，市值隨之突破千億元大關，遠超其他同行。

中國巨石的主營業務中，玻璃纖維紗及制品占比近80%，電子紗及電子布占比約20%。公司實際控制人為央企中國建材集團，第二大股東是民企振石控股集團。過去，玻纖產品的傳統需求主要來自建筑和基建行業，受房地產行業調整的影響，2023至2024年玻纖產品需求萎縮，中國巨石的產品售價全面下跌。與此同時，主要原材料石英砂和能源成本卻持續上升，導致公司毛利率從2021年的約45%一路下滑至2024年的24%左右，凈利率更是跌至近十年來的最低點。

2025年之后，行業形勢發生積極變化，多重利好因素接踵而至。首先，風電裝機量的大幅增長使中國巨石作為風電葉片用玻纖的核心供應商受益匪淺；其次，新能源汽車對輕量化材料的需求推動了熱塑性玻纖銷量的提升；最后，AI服務器需求的爆發使得作為PCB核心基材的電子布需求激增。中國巨石在這一領域不僅產能領先，還積極調整產品結構，向高端電子布傾斜，從而獲取了更高的利潤空間。

2025年，玻纖行業整體擺脫了2023至2024年的低迷狀態，供需關系改善推動產品價格回暖。中國巨石采取了“穩價、復價、調價”的策略，無論是粗紗還是電子紗的均價均顯著提升，直接增厚了公司的利潤空間。2025年前三季度，公司實現營業收入139.04億元，同比增長19.53%；歸屬于母公司股東的凈利潤達到25.68億元，同比大幅增長67.51%。尤為引人注目的是，公司經營活動產生的現金流量凈額為21.35億元，同比增長高達99.20%，表明公司產品市場需求旺盛，客戶付款意愿強烈。

在業績顯著改善的同時，第二大股東振石集團還通過增持傳遞了對公司未來發展的信心。2025年11月29日至2026年2月10日期間，振石集團增持了3145.98萬股公司股份，占公司總股本的0.79%，耗資5.91億元，持股比例升至18.00%。這一舉動無疑向市場釋放了重要股東看好公司長期發展的積極信號。

隨著AI基礎設施建設的持續推進，玻璃纖維行業，尤其是高端玻纖和電子布領域，已成為AI產業鏈中不可或缺的關鍵環節，相關上市公司有望繼續從中受益。然而，投資者也需警惕股價在大幅上漲后可能面臨的風險，需密切關注是否有新的利好因素支撐股價進一步上行，以避免在高位接盤。