瑞幸咖啡公布的最新財報顯示，2025年全年實現總凈收入492.88億元，同比增長43%，凈利潤達36億元，同比增長21.6%。這一成績得益于門店規模的持續擴張，截至年末門店總數突破3.1萬家，全年新增8708家。其中自營門店20144家，貢獻了362.43億元收入，同比增長41.6%；聯營門店10744家，收入增速接近50%，成為營收增長的重要引擎。

國際市場拓展方面，瑞幸采取穩健策略，四季度新增42家門店，全球門店總數達160家。新加坡自營門店81家，美國9家，馬來西亞通過加盟模式開設70家。這種差異化布局既覆蓋了核心消費市場，又通過輕資產模式滲透新興區域。

第四季度業績出現明顯分化，總凈收入127.77億元，同比增長32.9%，但凈利潤同比下滑39%至5.18億元。運營費用占比同比上升4.1個百分點，主要源于配送成本激增——當季配送費用達16.31億元，同比暴漲94.5%，全年配送支出68.79億元，較2024年翻了一倍多。原材料成本和門店租金運營成本分別增長33.2%和32.8%，形成"三重成本壓力"。

管理層在業績會上指出，外賣訂單占比雖因行業淡季有所回落，但仍處于高位。首席財務官安靜表示，單均配送成本同比下降反映規模效應，但訂單量激增導致總支出大幅攀升。首席執行官郭謹一強調，咖啡業務終將回歸自提主導模式，當前配送成本占比過高影響單杯經濟效益，且長距離配送影響產品口感體驗。

價格戰格局發生根本性轉變。庫迪咖啡宣布調整價格策略，僅保留特價區產品維持低價，主力產品價格回升至11.9-16.9元區間。這場由庫迪2023年發起的"9.9元價格戰"，曾迫使瑞幸重啟優惠券補貼，但持續的成本壓力與咖啡豆價格暴漲170%的雙重沖擊，迫使行業重新審視競爭策略。紐約期貨交易所阿拉比卡咖啡期貨價格突破335美分/磅，創13年新高，直接推高原料采購成本。

消費市場呈現結構性變化?！?025中國城市咖啡發展報告》顯示，人均年咖啡消費量提升至22.24杯，表明消費習慣已基本養成。瑞幸通過產品創新和IP聯名策略，第四季度月均交易客戶數達9835萬，同比增長26.5%；全年新增交易客戶超1.1億，累計突破4.5億，為后價格戰時代奠定用戶基礎。

行業規模競賽持續升溫。幸運咖和挪瓦咖啡在2025年相繼突破萬店門檻，與瑞幸、庫迪形成四大萬店品牌格局。這種擴張潮背后是規模效應的雙重驅動：品牌滲透率提升形成心智占領，供應鏈和物流成本隨門店數量增加持續攤薄。瑞幸第30000家門店"原產地旗艦店"落戶深圳，標志著其高線城市優質點位布局與下沉市場滲透的雙重戰略進入新階段。