格隆匯3月2日｜愛建證券研報指出，長城汽車2026年2月銷量72,594輛，同比-6.79%，環比-19.61%；產量64,811輛，同比-13.42%。2月銷量環比下滑主要受春節假期工作日減少及市場需求季節性波動影響。哈弗銷量穩固，魏牌高端化突破顯著。坦克短期承壓，越野賽道競爭加劇；歐拉轉型陣痛，皮卡龍頭地位穩固。海外銷量高增，新能源滲透率待提升。2月海外銷售42,675輛，同比+37.36%，1-2月累計82,953輛。公司在巴西、澳洲等市場通過體育賽事營銷提升影響力，生態出海戰略持續推進。隨著新平臺車型放量、直營渠道效率提升及海外高價值車型占比提升，規模效應與單車盈利改善有望同步兌現，盈利彈性進入釋放階段。維持"買入"評級。