大家好，我是天弘基金張戈，今天我們來聊科技成長板塊~

從行業表現看，有色金屬板塊延續了2025年以來的強勢，而科技成長板塊同樣表現不俗。這種共振現象背后是資金對兩條主線認可度的共同提升。每年年初(或者新春期間)市場的風格走勢往往具有延續性，就好像大部分公司都重視每年的一季報一樣，都講開門紅，因為這預示一整年的好行情。因此往后看一個月到一個季度，資源+科技(尤其人工智能、半導體設備)雙主線并行格局會持續演繹。

在人工智能領域，我認為上游算力基礎設施的投資機會較為確定【雖然2026年幅度不一定還能像去年一樣是全市場領先，但是大概率仍然是全A市場Top級別的存在】。光模塊作為數據高速傳輸的“血管”，已進入真正的黃金年代。歷史觀點也已經反復強調光模塊的景氣度，龍頭股的年報預告也再一次兌現。

AI芯片領域同樣值得重點關注。國內AI算力芯片從設計到制造到整機的國產化已經勢在必行。華為、海光、昆侖芯等多家國產AI芯片企業在技術和商業化落地方面取得突破，其產品在性能和性價比上進一步提升。長鑫上市疊加存儲大周期，存儲芯片和存儲設備公司也有望繼續上漲。

另外值得一提的是AI板塊外溢機會，包括電網設備、太空光伏等。從大AI板塊來講，這些領域漲幅相對沒有算力、液冷大，可能承接板塊內高切低的資金，因而存在持續性的機會。海外大廠不時傳來大額訂單的消息，也或將提振指數整體表現。

資源與科技兩大主線并非孤立存在，而是存在著深刻的內在聯系。AI革命除了芯片和高精尖科技領域的迭代，對基礎設施，如電力穩定性與資源消耗也是巨大的挑戰。算力增長需要強大的能源支撐，而能源基礎設施建設又大幅拉動了銅、鋁等金屬的需求。美國電網投資加速正在成為全球銅需求增長的核心變量。AI的盡頭是電力，而電力的載體正是有色金屬。

半導體設備與有色金屬也存在關聯。半導體生產需要大量的稀有金屬和特種材料，隨著國產先進制程產能擴張，對銻、鎢、鉬等小金屬的需求也將持續增長。這種內在聯系使得雙主線并行具有堅實的邏輯基礎。

綜上，如果認可人工智能帶來全球性革命的大邏輯，那也應重點關注所有的這些外溢效應和板塊機會。

通信設備：光模塊景氣+光纖光纜漲價+太空通信+海風景氣。指數趨勢性強，有望持續創歷史新高。

天弘中證全指通信設備指數基金（A類：020899，C類：020900）以卓越的業績表現確立了其在行業主題指數基金中的領先地位。據銀河證券數據，該基金2025年全年收益率斬獲同類標準主題指數股票型基金排名第一。這一成績不僅大幅跑贏同期被動指數基金平均回報率，更在科技成長板塊中展現出極強的銳度。

（數據統計區間2025/1/1~2025/12/31，同類排名定義：標準主題指數股票型基金，收益數據來源于產品季度報告。）

該基金重點布局光通信領域，根據最新報告期數據，前十大權重股高度聚焦光通信龍頭：新易盛（15.29%）、中際旭創（14.22%）、天孚通信（5.06%）三大光模塊巨頭合計占比近35%，深度綁定全球AI算力供應鏈，把握AI算力驅動下的高景氣周期。（數據來源：基金2025年年第四季度報告）

電網設備：AI外溢。海外AIDC數據中心配網建設+十五五規劃加持。特別提示：十五五規劃第一年，國家電網投資不可能太低、電網設備里面的國企央企業績數據也不可能差。那第一年第一季度、第二季度，必然有相關數據和跡象出來，股價將受到提振。

天弘中證電網設備主題指數基金（A類：025832 ?C類：025833），作為為數不多跟蹤電網設備主題指數（931994.CSI）的場外基金，稀缺性凸顯。

標的指數選取80只涉及特高壓產業、智能電網建設、綠色能源、儲能等領域的上市公司證券作為指數樣本，其中智能電網權重占比高達88%，持續獲得資金與政策重點支持；特高壓作為核心細分領域，含量高達65%，均為全市場同類指數最高。這種"純度"意味著基金有望能最大程度捕捉電網投資的貝塔收益，而非泛電力概念的雜糅。

數據來源：Wind 截至2026.02.03（申萬三級行業分布）

持倉結構：截至2026年2月3日，該指數前三大權重板塊分別為輸變電設備（35.2%）、電網自動化設備（21.7%）和線纜部件及其他（12.6%）。

風險提示：

觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。以上僅為對指數成分股列示，非個股推薦。指數歷史表現不構成對基金產品未來收益的預測及保證，基金過往業績不代表未來表現。

注：天弘中證全指通信設備指數基金成立于2024年04月15日，成立以來完整會計年度產品業績及比較基準業績為A類：2024年19.79%（18.23%)，C類：19.63%（18.23%）