國盛證券研報指出，恒生電子年報業績符合預期，聚焦核心+持續控費積蓄增長動能。相對收入的增長，公司更加關注收入質量的提升，公司主動優化業務結構，將資源進一步聚焦到核心產品線，對非核心、非戰略且虧損的產品線進行戰略性收縮，為公司未來增長積聚動能。公司基石業務穩步發展，創新業務迎來新機遇。上半年恒云核心產品助力香港客戶完成核心交易結算系統升級，打造了中資券商核心交易系統升級又一標桿案例，香港資本市場活躍，創新較多，預計下半年恒云業務將有所回升。此外，發布股權激勵計劃，彰顯公司發展信心。考慮到金融機構IT開支節奏，以及公司股權激勵目標，預計2025-2027年營業收入分別為57.86/62.05/68.98億元，歸母凈利潤分別為12.29/13.98/15.82億元。維持“買入”評級。