格隆匯3月21日｜國際投行瑞銀19日發布報告指出，當前美國經濟面臨的多重不利因素疊加，使得本輪油價上漲對美國的沖擊比此前更具破壞性。報告稱，盡管2011至2014年間國際油價持續處于高位，但當時美國蓬勃發展的頁巖油產業為美國經濟在面對高油價時提供了強力緩沖——高油價帶來的消費者購買力損失，在一定程度上被頁巖油投資熱潮所帶動的就業、資本開支及工業產出增長所對沖。2014年后，美國對頁巖油的投資大幅萎縮，如今這一緩沖已基本消失，當前油價上漲對美國經濟的沖擊更難以抵消。報告同時強調，當前美國經濟的宏觀環境與上一輪高油價周期存在多項關鍵差異。其一，當前美國勞動力市場較2011至2014年更為疲弱；其二，當前美國家庭部門抵御外部沖擊的緩沖空間更為有限；其三，通脹沖擊更為劇烈，油價快速攀升對整體物價的傳導效應更強。上述因素共同意味著，本輪油價上漲對美國經濟增長的拖累效應，可能遠超市場預期。