格隆匯3月24日｜華西證券指出，中東、東歐等地緣沖突進(jìn)一步推升市場避險(xiǎn)情緒，短期石油價(jià)格上漲推高通脹預(yù)期，美聯(lián)儲2026年降息預(yù)期顯著降溫，美元指數(shù)走強(qiáng)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，共同壓制銅價(jià)高位回調(diào)。中長期看，銅作為能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵金屬，在“十五五”規(guī)劃政策導(dǎo)向下具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。供給端，進(jìn)入2026年，全球主要礦山今年繼續(xù)出現(xiàn)罷工停產(chǎn)，供給層面依舊偏緊。宏觀層面，美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率仍存，長期看宏觀環(huán)境支撐銅價(jià)，預(yù)計(jì)美元未來將會繼續(xù)貶值，看好銅價(jià)。此外強(qiáng)勢的供需基本面支撐銅價(jià)，中國宏觀政策端或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力，電力基建、新能源汽車、家電消費(fèi)等領(lǐng)域的刺激手段或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。