東吳證券研報指出，拓普集團25Q4經營改善，汽零龍頭加速出海。25年實現營收295.81億元，同比+11.21%；歸母凈利潤為27.79億元，同比-7.38%。以東南亞+北美+歐洲為錨點，向國際化平臺型企業邁進：泰國一期工廠將于26H1投產，墨西哥二期已經開始籌劃，波蘭工廠籌備擴大產能。機器人層面，公司始于直線執行器，橫向拓展至機器人軀體結構件、傳感器、足部減震器及電子柔性皮膚等關鍵領域，占地約150畝的機器人部件產業基地將于2026年投產。公司機器人+車+液冷協同發展未來可期，加大研發投入護航科技化戰略落地，因此仍然維持“買入”評級。