蜜雪集團近期發布的業績報告顯示，其2025年營收達335.6億元，同比增長35.2%；歸母凈利潤58.8億元，同比增長32.7%，兩項核心指標均超出市場預期。在規模擴張之外，這家全球現制飲品龍頭正通過戰略調整，將發展重心從“量”轉向“質”，試圖重新定義增長邏輯。

集團宣布2026年將主動放緩國內開店節奏，轉而投入16億元升級供應鏈體系，其中14億元用于國內供應鏈深度改造，2億元用于海外生產基地建設。此次升級的核心是“真鮮純”品質提升，包括將常溫原料全面切換為冷鏈鮮奶、鮮果，并同步升級生產線與冷鏈物流。管理層坦言，短期毛利率將因原料成本上升、對加盟商讓利及員工福利提升而承壓，但這是構建長期競爭力的必要投入。

數字化運營成為另一突破口。針對外賣占比提升導致的門店實收率下降問題，集團計劃通過自有渠道建設、會員體系精細化運營及智能設備推廣提升效率。例如，智能出液機、一站式管理App等工具將在年內覆蓋2.3萬家門店，智能平板實現國內門店全覆蓋。首席執行官張淵表示，將引入AI技術賦能門店選址、原料效期管理等場景，降低人工決策成本。

多品牌協同發展格局進一步清晰。旗下現磨咖啡品牌“幸運咖”2026年將聚焦“提質增效”，計劃投入1億至2億元升級門店設備，重點布局高線城市及港澳市場。產品端將全面采用短保質期鮮咖啡豆、低溫鮮奶，并推出6至8款特調新品。品牌營銷方面，將通過明星代言、IP聯名等方式重塑形象，預算達3億元。現制茶飲主品牌“蜜雪冰城”則通過菜單優化、場景創新提升單店盈利，2026年計劃上新28個系列、61款產品，并探索“茶飲+文創”融合模式。

管理層調整被視為戰略升級的關鍵舉措。原首席執行官張紅甫轉任聯席董事長，聚焦雪王IP生態、AI產業鏈賦能等長期布局；執行副總裁張淵接任首席執行官，與各品牌負責人分擔日常經營決策權。張淵解釋稱，此舉旨在優化分工，讓團隊中既有“低頭趕路”的執行者，也有“抬頭看路”的規劃者，更有“仰望星空”的布局者。聯合創始人張紅超的創業史被多次提及，從1997年河南刨冰店到全球6萬家門店，蜜雪的成長軌跡印證了戰略前瞻性的重要性。

海外市場呈現差異化布局。東南亞作為核心市場，2025年通過門店結構優化、經營質量提升及加盟商能力激活完成調改，印尼、越南新店店均營業額達老店1.7倍。中亞、美洲等新興市場已完成前期探索，截至2025年底在中亞開設15家門店、美國3家門店，2026年墨西哥首店已開業，巴西首店進入籌備階段。集團強調，海外擴張將堅持“質量優先”，謹慎驗證商業模型后再逐步推進。

供應鏈共享成為多品牌協同的基石。幸運咖與蜜雪冰城通過集中采購、產線共享降低原料成本，復用倉配網絡保障物流效率。例如，幸運咖2025年椰椰拿鐵銷售額達4億元，美式咖啡突破3.7億元，背后是雙方在鮮果供應、原料復配等領域的深度合作。鮮啤福鹿家作為新并購品牌，2026年將聚焦單店模型優化，計劃通過系統性提效實現規模化增長，目前其業務已覆蓋全國28個省級行政區、超300個城市。

面對消費市場理性化趨勢，蜜雪集團的選擇折射出行業共識：規模紅利終有盡頭，價值創造才是穿越周期的關鍵。從供應鏈深度改造到數字化工具普及，從多品牌協同到全球化布局，這家走過29年的消費企業正試圖通過戰略升級，在“萬店規模”與“下沉之王”的標簽外，尋找新的增長定義。