格隆匯3月26日｜花旗發(fā)表報告指，國家市場監(jiān)督管理總局于3月25日發(fā)表的強硬表態(tài)，可能標志著外賣行業(yè)競爭開始走向正常化，預計未來數(shù)月補貼規(guī)模將明顯收斂。報告指，當局批評外賣價格戰(zhàn)不僅壓制了餐飲行業(yè)的增長，在2025年第二至第三季度核心消費復蘇的背景下，仍拖累了整體消費者物價指數(shù)(CPI)表現(xiàn)。監(jiān)管機構呼吁業(yè)界摒棄“燒錢”競爭模式，轉向以服務質量為核心的良性競爭。

該行相信，這一監(jiān)管態(tài)度將促使外賣行業(yè)大幅減少補貼，從而推動行業(yè)整體盈利能力恢復。這對美團是正面訊號，因為競爭壓力緩解有望加快其盈利修復步伐；對阿里巴巴將減輕其中國商業(yè)板塊EBITA面臨的壓力；對京東而言，雖然該行相信更理性的競爭格局也將對其有利，但京東可能仍將外賣業(yè)務視為流量獲取的投資。