美伊談判，撲朔迷離，已然成為一樁羅生門案件。

美方宣稱談判仍在繼續，伊朗堅稱“沒有談判”，并拒絕美國停戰方案，稱美15條提議是“羅列幻想”。

于是興奮一天的市場今日全線回落，韓股跌3.22%，A股縮量下跌1%，滬指再度失守3900點，恒生科技指數跌逾3%。

美伊沖突以來，在新聞頭條的刺激下，全球資產上躥下跳已成家常便飯，隔壁韓股就是最好的例子，今天漲到熔斷，明天就跌到熔斷，不管多頭、空頭，一個都別想跑。

對沖基金顯然也是這場戰爭受害者群體之一，重倉金銅、做多英債的對沖基金Caxton遭受暴擊，3月巨虧13億美元，凈值下挫15%。

這一切的根源在于：地緣政治信號極度混亂。

一位宏觀對沖基金經理表示，特朗普在社交媒體上頻繁發帖造成"虛假曙光與急轉彎"，令交易決策極難把握。

隨著美伊沖突進入第四周，和談曙光初現，城堡證券、摩根大通、“新債王”紛紛就美股、黃金的投資價值給出最新看法。

城堡證券的股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner，前高盛資金流專家，轉為看多美股，認為4月有望成為美國股市表現強勁的一個月，理由包括：

1、美股空頭頭寸達歷史高位，情緒過度悲觀，一旦地緣緊張局勢緩解，空頭將變為增量買家。

2、強大的季節效應。自1928年以來，4月是標普500指數回報率第二高的月份。

3、技術壓力解除。季度期權到期及退休基金調倉等賣盤將在3月底前結束，為4月留出上行空間。

4、散戶投資者展現極強韌性。自伊朗沖突開始以來，散戶投資者僅有三天錄得凈賣出。

但“新債王”杰弗里·岡拉克的看法截然相反，其認為美股下跌尚未結束，理由是：

真正的市場底部需要恐慌指數（VIX）飆升至40左右才會出現，而目前VIX指數未突破30，意味著市場情緒未充分釋放，不宜盲目抄底美股。

需要注意的一點是，岡拉克長期看空美股，認為美股是他“職業生涯見過最不健康的市場之一”，經典估值指標PE、市值比等全部爆表，斷言：“我們正處在一場狂熱之中”，建議跟“S&P500說再見”。

但岡拉克明確看好黃金和大宗商品，其在3月24日接受采訪時表示：“現在是買入大宗商品和黃金的一個非常好的時機”。

他認為黃金此前經歷了大幅上漲（從約2000美元升至近5500美元）后的回調，為投資者提供了良好的買入機會，并強調黃金“處于牛市中”。

其認為支撐黃金價格的核心邏輯是：地緣政治動蕩+全球巨額債務+去美元化+全球央行持續購金，黃金才是“真正的貨幣”。

歐洲太平洋資本首席全球策略師彼得·希夫也發聲力挺黃金，認為金價或突破1萬美元。

3月23日，彼得·希夫在社交平臺上發帖稱，在2008年全球金融危機初期，黃金價格也是不漲反跌，回撤幅度約占此前漲幅的40%，在黃金觸底之后，在接下來的三年里飆升了178%；

他將2008年的情況類比當下，提到如今黃金價格一度跌至4100美元附近，從2000美元以來的漲幅中回撤了約27%，正好也是40%左右，如果從低點反彈178%，金價將達到每盎司11400美元。

而現實情況是，由于中東停火前景模糊不清，黃金再度下跌，現貨黃金昨日一度逼近4600美元，今日下跌1%，失守4500美元關口。

美伊沖突以來，截至3月25日，A股黃金主題ETF普遍下跌13%，但資金選擇越跌越買，黃金ETF易方達、黃金ETF華安、黃金ETF博時分別凈流入25.15億元、23.99億元和15.83億元。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

相比上面針鋒對麥芒的觀點，摩根大通顯得較為中庸，不再看跌美股，探索“重新做多黃金的可能性”。

摩根大通市場情報部門稱，結束三周美股“戰術性看跌”策略，也不是看多，而是轉為“中性”立場，通過對沖剝離方向性風險，同時，正探索重新做多黃金的可能性。

該團隊認為，市場下一步走向核心取決于地緣局勢（停火或升級），后續需密切關注美國軍援預算進展及美股財報季信號。

就在本周末，特朗普提出的“停戰5天”將于3月28日畫上重點，同時也是本周末，雙方擬在在巴基斯坦開會討論停戰方案。

就在剛剛，外媒爆料特朗普希望盡快結束伊朗戰爭。

不管結果如何，美伊和談的“羅生門”，這個周末，也該有個了斷了。