成都孕嬰世界股份有限公司近期披露的財務數據顯示，2025年公司營業收入達14.65億元，凈利潤1.87億元，同比增幅分別達到46.17%和55.45%。這家以數智化中臺系統賦能母嬰商品銷售的企業，通過商業特許經營模式持續拓展市場，客戶數量與加盟門店規模均呈現顯著增長態勢。值得注意的是，公司計劃通過北交所上市募集1.91億元資金，其中1.43億元將用于"銷售服務網絡建設項目"，重點布局華東、華中、華南等區域市場。

財務數據顯示，2022-2025年間公司營業收入從6.03億元增長至14.65億元，凈利潤從0.84億元攀升至1.87億元。雖然毛利率在2025年回升至21.24%，但仍低于2022-2023年水平。門店擴張方面，公司期末門店數量從2022年的1,381家增至2025年6月的2,733家，增速持續高于行業可比企業均值。其中西南地區貢獻了主要營收，2025年該區域收入占比達67.29%。

行業環境呈現明顯分化特征。2024年國內母嬰商品消費市場線下化率較2019年下降19.8個百分點至53.3%，而孕嬰世界仍堅持線下母嬰店為主渠道。與直營模式為主的孩子王（506家直營店）、愛嬰室（475家直營店）相比，孕嬰世界采用"數智化+供應鏈+服務"的加盟模式，目前擁有2,200余家加盟店及2家直營店，平均單店面積約162平方米。

公司治理層面出現特殊案例。董事會秘書徐澤寧于2022年11月入職當月即通過員工持股平臺獲得股權激勵，以1.81元/股的價格認繳181.87萬股。公開資料顯示，徐澤寧此前任職于國信證券高級經理職位，而國信證券恰好是孕嬰世界此次上市的保薦機構。更引人關注的是，保薦代表人王云橋、鄭琪瑤及項目組成員孫宇、蔡文舢等人，曾與同名"徐澤寧"共同參與杭州大希地科技股份有限公司的上市輔導工作。

募資項目規劃顯示，公司擬在現有四川、重慶等市場基礎上，新增開拓浙江、甘青寧等區域，通過新建區域倉儲中心、升級信息系統等方式提升服務能力。根據招股書披露，項目實施后預計新增直營門店4家、加盟門店1,100家，形成覆蓋全國15個省市的銷售網絡。這與中億孕嬰"大西部數字化母嬰新零售連鎖龍頭"的定位形成直接競爭，后者截至2026年1月已擁有2,600余家網點。

股權結構方面，員工持股平臺揚州川美持有公司3.86%股份，徐澤寧間接持有揚州川美18.14%權益。股份支付安排顯示，2022年股權激勵確認費用142.17萬元，采用一次性計入當期損益的處理方式。保薦機構國信證券派出的項目團隊中，王云橋、鄭琪瑤均具有豐富IPO項目經驗，但與徐澤寧的歷史合作記錄可能引發利益沖突關注。