格隆匯4月3日｜伴隨AI Agent與Token浪潮的興起，中國領先的AI實時數據基礎設施及分析服務商迅策(3317.HK)正迎來歷史性機遇。國泰君安國際日前發布研報，維持對迅策“買入”評級，并將目標價由此前的86.0港元大幅上調至245.0港元，上調幅度約185%。該行預計公司2026-2028年收入分別達到20.52/29.60/34.61億元，給予公司2027年24倍PS。

該行對公司持樂觀態度，主要基于：1）在AI Agent與Token 經濟時代持續強勁增長；2）資產管理行業穩定增長且利潤率提升；3）因部署更復雜的AI大模型，ARPU有望進一步提升。

· ARPU顯著增長。2025年公司ARPU值從2024年的272萬元大幅提升至2025年的559萬元，同比大幅提升105%。研報認為，這一顯著增長主要得益于公司不僅深耕資產管理客戶，更在電力、機器人訓練平臺、商業航空等新興領域持續部署先進的AI大模型，推動整體收入增長。

· Token經濟與AI Agent數據底座供應商。隨著Open Claw等新一代AI操作系統技術的出現，迅策憑借其在數據基礎設施方面的專業能力，處于抓住新增長機遇的有利位置。公司持續推進前瞻性布局，構建實時數據基礎設施能力，探索“Token付費模式”。研報認為，隨著商業化能力的持續增強，這一模式有望推動新客戶數量增長，并進一步提升客戶平均收入。